2016年，国内资本市场放开了对FOF(fund of fund)的限制，越来越多的机构和投资人开始对基金的配置策略进行研究。本文旨在通过Black-Litterman资产配置模型对基金进行资产配置，寻求最优的资产配置方案，为投资者提供一定的实证参考。B lack-Litterman模型是建立在Markowitz均值方差模型基础上的资产配置模型，模型通过将投资者主观观点和市场均衡收益率结合，形成新的预期收益率，并且将预期收益率带入Markowitz均值方差模型中，通过最优化方法，得到最终的最优资产配置方案，以此进行资产配置。论文主要可分为以下几部分:　　首先，由于我国基金市场中基金产品数量和种类甚多，且不同类型的基金无法进行业绩比较，而Black-Litterman模型作为一个资产配置模型，并不能对基础资产进行筛选，故本文首先利用基于主成分分析法的基金业绩评价模型对基金进行筛选。本文选择333只偏股型开放式基金用于基金筛选，确定了6个可反应基金不同方面业绩的指标，利用主成分分析法进行降维处理后，对这些基金进行综合评价，并且选择综合得分排名最靠前的10只基金作为资产配置的基础资产。　　然后，由于Black-Litterman模型在Markowitz均值方差模型的基础上引入了投资者观点，故投资者观点的确定尤为重要。本文为了得到更为客观的投资者观点，利用EGARCH-M(1，1)模型对选出的10只基金的超额收益率进行建模，并且将得到的向前一步的预测收益率和条件方差作为投资者观点:观点收益向量和观点误差矩阵。　　最后，将得到的预测收益率和条件方差作为Black-Litterman模型的输入变量，选择合适的模型参数设定方法后，利用Black-Litterman模型将市场隐含均衡收益和投资者观点相结合，形成新的预期收益率。将合成的预期收益率带入Markowitz均值方差模型中，通过最优化方法，得到最终的最优资产配置权重，并以此进行资产配置，进行资产配置方案的业绩分析。最后发现该模型总能取得优于市场基准指数的超额收益，论证了Black-Litterman模型在基金配置方面的有效性。