大宗商品铜是世界上重要基本金属之一，属于国民经济建设主要材料和储备战略资源。市场通常将铜价变化作为世界基本金属的价格方向标，其直接影响整个大宗商品市场供求变化，甚至会直接影响整个经济体系。故而，研究期货铜价问题具有显著经济意义和现实投资意义。　　本文在综合研究现有资产定价理论和模型的基础上，构建了一套具有SDF定价范式的定价模型实证分析框架，并运用该框架，逐步完成了以下研究工作。首先，详细分析了多个影响铜期货价格变化的因素，包括现货价格、供需关系、交易所库存、铜价期限结构、其他市场变量、相关市场铜价变量等，初步寻找出与铜价具有很强相关性的影响因素，即三大期货市场LME、COMEX和SHFE的开盘价及跨市场价差等相关市场铜价变量;然后，按照一定规则构建出具有市场代表性的主力铜期货合约，形成定价研究样本，即三大期货市场的主力合约价格序列;最后，采用广义多元回归模型，构建和实证分析了基于上述多个相关市场铜价变量的SHFE铜期货定价模型。　　模型估计和检验结果显示，SHFE开盘价、LME开盘价、LME和SHFE开盘价之差、LME和COMEX开盘价之差是SHFE铜期货收盘价的显著影响因素，COMEX开盘价对其也有一定影响。