铜矿资源在国民经济和国防建设中有着举足轻重的作用,然而我国铜矿资源分布不均衡,人均占有率低,尤其是近年来我国铜产品生产和消费量急剧增长,而自产难以满足消费,铜矿原料进口依存度非常高,严重制约了我国铜产品制造业的发展。为保障我国铜产品制造业的可持续发展,需要在降低我国对外铜矿原料依存度的同时,铜矿企业需要加强自身管理,完善我国矿产资源税费政策体系,建立科学合理有效的矿产资源评估方法,促进我国铜矿资源的合理开发和利用。然而实践表明,我国现行矿产资源税费政策在调节收入差距、合理开采矿产资源、保护生态环境等方面存在着较大的问题。贴现现金流量法和收入权益法作为当前我国矿产资源采矿权评估的主要方法,其忽略了铜矿资源开发和生产过程中的经营“灵活性”,往往低估了铜矿资源采矿权的实际价值,企业以非常低的价格取得铜矿采矿权,严重损害了国家作为铜矿资源所有者的权益,同时导致铜矿企业在开发过程中“挑肥减瘦”,造成资源浪费、环境破坏等问题。因此,建立一套科学合理的铜矿资源采矿权评估方法具有重要的现实意义。铜矿资源过程中存在着较大的不确定性,管理者或投资者能够根据当时和预测的情况,选择延迟投资建设、扩张生产规模、收缩生产规模、暂时停止生产、放弃生产等策略,开发和生产过程中有着极大的“灵活性”,而这种“灵活性”能够给企业带来溢出价值。实物期权采矿权实质上是一种金融看涨期权,个人或单位在取得铜矿资源采矿权后,其可以根据实际情况决定是否进行铜矿开采、建设、扩大或缩减生产规模等策略。因此,实物期权能够充分评估铜矿资源开采过程中的经营“灵活性”。本文对基于实物期权理论的铜矿资源采矿权价值评估方法进行了一定的研究,主要研究内容包括：第一,推导和分析了基于实物期权理论的铜矿资源采矿权价值评估基本模型。利用风险中性理论,推导出金融期权基本定价模型,在此基础上得到基于实物期权理论的铜矿资源采矿权基本模型。影响铜矿资源采矿权价值的因素主要包括：铜矿资源资产价值、铜矿资源资产价值波动率、铜矿资源开采投资机会成本、距采矿权有效期到期期限以及无风险利率。第二,对铜矿价格变动模型进行分析。本文选取长江有色金属市场铜现货价格来研究铜矿产品价格变动模型。首先对长江有色金属市场铜现货价格序列进行单位根检验,然后利用蒙特卡罗模拟方法对铜矿产品价格服从几何布朗运动和纯均值回复模型两种主要变动方式进行了检验,检验发现几何布朗运动更符合铜矿产品价格变动情况。第三,建立了基于随机利率下的铜矿资源采矿权价值评估模型。基于实物期权理论的铜矿资源采矿权价值评估基本模型假定无风险利率是固定不变的,这与实际情况不符合,因此考虑随机利率对采矿权价值的影响是有必要的。本文认为银行间同业拆借市场利率与其他子市场利率相比较,在可测性、可控性、相关性和灵敏性有着优越性,可以作为当前我国基准利率,因而选取了银行间同业拆借市场利率作为无风险利率模型的研究对象。在此基础上,建立了利率服从Rendleman和Bartter模型的铜矿资源采矿权价值评估模型。第四,研究了波动率的变动模型以及随机波动率下的铜矿资源采矿权价值评估模型。铜矿资源采矿权价值评估基本模型中,假定铜矿价格波动率为常数显然与实际情况不相符合,实际当中铜矿价格波动会受到各种因素变化的影响。本文对ARCH (5)、GARCH(1,1)、GARCH(2,1)、GARCH(1,2)、TARCH(1,1)、 TARCH(2,1)、TARCH(1,2)、EARCH(1,1) EARCH(2,1)和EARCH(1,2)十种模型进行了估计和检验,发现有ARCH (5)、GARCH(1,1)、TARCH(1,1)、EARCH(1,1)和EARCH(2,1)都能够较好地估计波动率的变动情况。本文选取运用最为广泛的GARCH (1,1)模型作为波动率的变动模型进行铜矿资源采矿权价值估算。由于波动率GARCH模型下的铜矿采矿权定价价值评估模型比较难建立,因而本文采用一种修正的方法来估算铜矿采矿权,即计算GARCH(1,1)下的波动率值直接代入铜矿采矿权价值评估基本模型。