人民币均衡汇率与贸易收支调整关系是具有重要理论意义和现实意义的问题。本论文从理论和实证对这个问题进行了研究。本论文在理论上推导了人民币均衡汇率的理论模型，并且提出了人民币均衡汇率与贸易收支调整的弹性理论，即均衡汇率的马歇尔—勒纳条件。实证上在人民币均衡汇率的理论模型基础上，选取变量进行协整研究并建立误差修正模型(ECM)，测算人民币均衡汇率，以及失衡程度。本文采用1985—2011年中国相关的宏观经济数据，通过ADF单位根检验和扩展的Engle-Granger两步法，最终选择了政府支出占GDP比例、贸易开放度、贸易条件、税收余额、出口退税5个经济变量。测算结果显示人民币汇率存在不同程度的失调，1985—1998年汇率波动比较剧烈，失调严重，1999-2011年汇率波动的幅度和频率均有所下降，汇率比较接近均衡汇率水平。误差修正模型结果显示名义汇率在偏离均衡汇率后能够自动向着均衡汇率的方向恢复，变量之间的均衡是稳定的，选取的经济变量在长期和短期对人民币均衡汇率的影响方向是一致的，且影响较为明显。进一步从马歇尔—勒纳条件入手，放松初始贸易收支平衡的假设，修正弹性条件，提出了人民币均衡汇率与贸易收支调整的弹性理论，其实证结果很好地解释了人民币均衡汇率变动与贸易收支调整的关系。再进一步建立人民币均衡汇率与贸易收支不平衡程度之间的VAR模型，量化了人民币均衡汇率变动对贸易不平衡的程度的影响。本论文的结论表明，人民币均衡汇率对贸易收支的调节作用与初始的贸易收支、进出口需求价格弹性有关系。并相应提出了人民币均衡汇率与贸易收支调整的政策建议。