【摘 要】
：
本文介绍了单因子利率模型参数估计的极大似然估计(MLE)方法,并在这一方法的基础上对中国货币市场利率作了实证分析.具有解析形式的转移概率密度函数,从而可以直接使用MLE的
论文部分内容阅读
本文介绍了单因子利率模型参数估计的极大似然估计(MLE)方法,并在这一方法的基础上对中国货币市场利率作了实证分析.具有解析形式的转移概率密度函数,从而可以直接使用MLE的单因子利率模型有Merton、Vasicek、CIR和AG模型;对于不能写出解析形式转移概率密度函数的CKLS、Ait-Sahalia和单曲模型,Hermit展开法可以写出非常精确的近似转移概率密度函数,再使用MLE方法估计其参数,其中CKLS模型还可以采用Nowman的方法写出近似转移概率密度函数.采用Nowman的MLE方法对中国货币市场利率所作的实证分析表明,中国利率具有显著的均值回复效应.而以往有关文献对美英利率所作实证分析的结果是美英利率的均值回复效应不显著.本文对这一差异的一个解释是:中国人民银行对目标利率的调整没有美联储和英国中央银行频繁.本文提出一个新的非线性利率模型——单曲模型.这一模型虽然只有三个未知参数,但能非常好地拟合非参数估计得到的中国利率的边际密度;当利率偏离长期均值越远,漂移函数的绝对值越大,这克服了另一非线性利率模型——AG模型的缺点.新的利率模型——单曲模型为描述中国货币市场短期利率的最佳模型.
其他文献
本文研究了以下几个问题： 一、流通现代化的概念、特点和内容界定 1、流通现代化的概念。流通现代化不仅是世界流通业发展的趋势，也是我国流通业未来的发展方向。流通现
农业是自然再生产与经济再生产的交织过程。农业受自然、市场乃至政策的多重约束，因而，农业发展问题成为许多国家特别是发展中国家所面临的最大挑战。社会再生产过程是生产过程
在沪深股票市场，一直流行政策市（或消息市）的说法。其含义是指，证券管理部门公布的相关政策或消息，对股票市场整体的上升和下降起决定性作用。这个说法虽然听起来稍微有点绝对，但是
本文题目为“税收程序价值研究”，以程序价值为视角，从税收程序的内容及存在的问题出发，运用哲学思辨、实证分析、历史分析等方法，从法哲学和法理学角度构建税收程序的价值理论，旨
不少包装企业选择签署师徒协议的方式,用协议的力量规范师徒双方的职责,确保师徒权益的实现。为了将“师带徒”这一人才培训模式固定下来,内化成企业日常的制度规范,不少包装
随着零售市场竞争的加剧,零售业的“微利时代”已经到来。零售商要想在这种背景下获得和保持核心竞争优势,提高自身市场地位,进行创新是一个重要途径。现实经济中零售商创新的案例十分常见,但是通过仔细分析可以发现不同的零售商之间创新存在很大差异,相对于我国本地零售商而言,国外大型零售商的创新水平要高。那么是什么因素影响了零售商之间的创新差异?零售商应该如何提高自身创新能力?本文从买方抗衡势力的角度对这些问题
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
该文从挂篮荷载计算、施工流程、支座及临时固结施工、挂篮安装及试验、合拢段施工、模板制作安装、钢筋安装、混凝土的浇筑及养生、测量监控等方面人手,介绍了S226海滨大桥
跨国技术授权有着广泛的现实背景,如IBM、微软、诺基亚等企业都通过跨国技术授权的形式获取技术授权收益,或引进创新技术维持自身的技术优势。对于我国而言,从国外技术先进企业引进创新技术是我国提升创新能力的重要途径。跨国技术授权的复杂性与现实背景需求对传统的一国内技术授权理论形成了重要的冲击,特别是跨国技术授权的内在机理,授权条件以及授权方式选择的研究,将对相关产业政策的制定具有重要的指导意义。许多学者