我国公布的16类重污染行业中,水泥行业风险性小、成长性高,与循环经济及节能环保产业关联性强,未来发展空间较大。水泥作为我国基础建设支柱行业之一,在城镇化建设中发挥重要作用,但高耗费、高污染、资源型的水泥行业也对生态环境造成了较大负担。根据“谁污染谁治理”的环境保护基本准则,作为资源消耗利用大户,水泥制造企业应该负有提高资源利用效率、减少相关环境污染的主要责任,但环保问题是典型的外部性问题,相对来说,企业缺乏主动减少污染损害的内在动力。而由于舆论影响、政府鼓励、环保意识等原因,现产生污染的企业都会拥有环保投资,但资金使用有效性却各有不同,探究能够获得优秀资金效益的环保投资策略有助于企业平衡环境保护、企业发展两个目标。本文基于以上背景和目标对水泥行业环保投资展开了研究。首先,本文在对水泥行业环保投资情况进行了解后,完成了对行业环保投资策略的分类,确定了从环境规制变化、企业生命周期阶段变化的视角分析环保投资策略选择,构建了适应行业特点及现实需求的环保投资效益评价体系。接着,文章以海螺水泥案例企业为例,明确了企业的生命周期阶段,分析了其环保投资的规模和具体工作举措,总结了海螺水泥环保投资策略,利用DEA方法对海螺水泥积极型环保投资时期的投资效率进行评价,从政府支持角度、内部收益角度和市场角度对长期的环保投资收益进行对比。之后,本文从环境规制变化、企业生命周期阶段两个方面对环保投资策略选择及效益进行了最终的分析评价,得到关于水泥企业环保投资策略选择的结论:水泥企业最优的环保投资策略是选择积极型环保投资策略、控制排放型策略,兼之技术的创新发展,最终达到资金的有效利用,得到环保投资的最优效率与经济收益,实现合规与有利的双赢;严厉的环境规制会促使有能力的企业选择积极型环保投资策略,从始至终重视环保的企业不会因处于不同的生命周期阶段对环保投资策略产生影响。最后,本文对水泥企业就环保投资策略选择、清洁生产工作开展、环保管理体系建设等方面提出了建议。