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LED产业是各国家和地区培育战略性新兴产业的重要选择,因其还契合节能环保的理念,在国内外备受关注。然而,现阶段国内大部分LED企业国际竞争力相对不足,实际盈利尚未达到预期,主要原因是它们在产业链中分工明显,产业链上下游之间的协作较少,提高了生产经营中的交易成本,所以它们很难去与其他国外全产业链布局的LED巨头相竞争。产业链纵向整合能够使上下游企业之间的协作更深入,进而提高其综合实力以及市场份额。所以,有必要明确产业链纵向整合的动因、整合的有效模式以及产业链纵向整合对财务绩效的作用效果。本文构建动因-模式-绩效的理论分析框架来研究我国LED产业链纵向整合,首先对我国LED产业的发展特点、市场结构及纵向整合情况进行概括描述,发现我国LED产业发展飞速,但缺乏具有国际竞争力的龙头企业,LED上游市场寡头垄断,中下游市场集中度都很低。2013年以来,LED企业纵向整合频繁,但用价值增值法测算出的我国31家LED上市公司的纵向整合度表明,我国LED产业大多数企业的纵向整合程度仍较低,LED企业仍有必要进行纵向整合。LED企业进行纵向整合的动因有两个方面:从企业内部看,资产专用性和追求规模经济是主要原因,从外部环境看,LED产业链的特殊市场结构和相关产业政策是其纵向整合的推动力。本文利用31家LED上市公司的数据对LED企业纵向整合因素进行了回归分析,实证结果表明,中游LED封装企业进行纵向整合的动因主要是上下游环节市场结构的不平衡,而对上游芯片和下游LED应用企业来说,资产专用性、规模经济、市场结构都是其纵向整合的动因。此外本文分别以LED上游、中游和下游的企业为视角,分析其纵向整合方向及纵向协作方式,接着对38家LED上市公司的107起纵向整合事件进行统计性描述,并进一步选取产业链三个环节的三家龙头企业作为案例,对三种模式进行比较分析。最后,以31家LED上市公司为样本,对产业链纵向整合于企业绩效的作用关系进行实证检验,结果表明,LED企业实施产业链纵向整合能够改善企业绩效。