2005年人民币汇率制度改革之后，人民币汇率的波动比以往更受到国际货币市场的影响，同时人民币汇率也将面临比以往更加强烈的波动，采取积极对外开放战略的中国企业必然会面临这种波动带来的不确定性。在管理浮动汇率制下，汇率风险对企业利润的影响逐渐扩大，在进行企业价值评估时，汇率波动逐渐成为一个重要因素，汇率波动带来的不确定性会增加企业面临的风险，企业的风险增加则会导致其股票在股票市场的表现发生变化，即股票收益率发生变化。对于不同行业、不同类型上市公司的股票来说，其收益率受人民币实际有效汇率波动率的影响是不尽相同的，研究其不同之处，一方面可以对人民币实际有效汇率波动影响上市公司股票在股票市场中的表现——即影响其收益率的情况进行分析，另一方面也可以为企业进行汇率风险防控提供有价值的经验。
　　本文采用理论分析结合实证研究进行综合分析的方法，以我国跨国经营的上市经营主体为对象，研究人民币实际有效汇率对我国上市公司行业指数及跨国经营上市公司个股股票收益率的影响。本文基于对我国经济背景、对外投资、汇率制度变化、股票市场演变的阐述，对汇率风险影响股票市场的理论机制进行分析，并利用Jorion模型进行实证研究。研究结果显示:因不同行业的企业受人民币汇率波动带来风险的影响途径不同，不同行业指数收益率和不同行业企业的个股股票收益率与人民币实际有效汇率波动率的相关性存在差异。此外，本文分析了人民币实际有效汇率引发跨国经营的上市公司在股票市场表现发生变化的四种途径，并根据不同的作用途径提出了针对中国跨国经营企业防控汇率风险提的有效建议。