自1998年房地产实施商品化改革，我国房地产业呈现出高速发展态势。随着房价的一路上涨，为了确保房地产业规范健康发展，中国人民银行(简称央行)、中国银行业监督管理委员会(简称银监会)相继出台了一系列房地产信贷政策。如121号文件和从紧的货币政策，加强宏观调空，抬高房地产业从银行融资的门槛，拉紧房地产业的资金链。由于我国房地产金融市场结构单一，除银行信贷之外没有更多的金融工具，房地产金融市场没有形成完整的房地产金融体系，房地产信贷门槛的提高必将导致房地产融资渠道狭窄，资金成本提高。而房地产投资信托正是房地产业除银行之外可行的融资渠道。 房地产投资信托(或称房地产投资信托基金，Real Estate Investment Trusts，REITs)在我国的创立和发展还存在很多问题有待于考虑和解决，首选要为房地产投资信托的推出扫清法律障碍。如银监会发布的《加强信托投资公司部分业务风险提示的通知》(212号文)和《关于进一步加强房地产信贷管理的通知》(54号文)，这两个文件的颁布，收缩了房地产信托的发展；另外我国尚未颁布《产业基金法》，基金运作无法可依，在运作中没有形成良好的风险规避机制和退出机制等。其次应结合我国的实际情况，并借鉴外国房地产投资信托的成功经验，为房地产投资信托定位、设计组合模式，探讨实践中的运营策略，如何创建良好环境保证我国房地产投资信托健康发展。 本文讨论如何建立房地产投资信托模式，运用经济学、金融学等相关知识及方法，采用定性和定量分析、理论联系案例研究等手段，论述了房地产投资信托的相关理论、概念、分类与特征，阐述了中国房地产投资信托的理论和现状，在综合比较国外主要国家和地区房地产投资信托的发展以及中国房地产投资信托发展现状的基础上，提出如何建立中国房地产投资信托的运作模式，并提出了相应的环境建设建议，为我国建立了一个比较系统完整的中国房地产投资信托模式提供了理论基础。 全文分为五章： 第一章引言部分，分析本文研究的背景和意义，对国内外相关文献进行综述，介绍本文的研究内容、体系与方法。 第二章房地产投资信托相关理论及可行性分析，阐述REITs的相关理论、概念、分类与特征等相关REITs理论，与REITs有关的信托制度理论，并就发展房地产投资信托的可行性进行分析。 第三章基于对发达国家房地产投资信托发展历程进行比较，选取美国作为主要研究对象，分别从发展历史、设立条件、种类、信托模式及美国房地产投资信托基金的优势等几个方面对房地产投资信托进行详细地分析与比较，表明我国发展房地产投资信托可以从哪几方面借鉴美国的经验，并总结美国金融危机对我国健康发展房地产投资信托的教训。 第四章从中国房地产投资信托发展历程、特征和规模，房地产信托产品主要类型等几个方面介绍了中国房地产信托的现状，并选取了目前最具典型意义的中国房地产投资信托的案例进行深度剖析，表明中国发展房地产投资信托条件已基本成熟。 第五章分析并提出我国发展REITs的战略定位。通过案例分析，揭示我国如何实际运作REITs。从组织形式、基金规模、期限、发行方式、交易方式、管理模式几个方面进行分析，提出我国房地产投资信托模式应如何构建，我国应选择权益型房地产投资信托模式；组织形态选择契约型房地产投资信托，并提出相应建立的对策。从完善法律法规和政策体系、加强外部监督机制、培育REITs专业人才和相关的中介服务机构、加快金融市场化改革和市场建设等方面对中国发展REITs进行环境创建。