当前国际竞争日趋激烈,各国竞相争取优秀科研人才,大力发展科技创新,以求在国际竞争中占据优势。党的十九大、十四五规划和2035年远景目标都将科技创新提升到了国家战略层面。企业创新是推动国家创新的重要动力,但企业创新周期长,风险性高,资金投入量大,我国中小型科技企业大都轻资产,自有资金有限,很难保证研发投入的持续性。随着创业板的开闸,众多中小型科技企业纷纷登陆资本市场进行融资,解决资金瓶颈问题,这也为私募股权的退出打通了渠道,促进了私募股权的进一步发展。私募股权机构抗风险性高,投资周期长,注重价值投资,这与企业创新特征相一致。私募介入企业一方面为企业提供资金支持,解决企业与外部市场的信息不对称性问题,改善了企业内外部融资环境;另一方面为企业提供增值服务,提高运营、创新效率,有效地促进了企业创新。本文以2015年至2017年间在创业板上市的公司为样本,采用面板分析的方法,从私募股权各种特征入手,研究私募股权投资对企业双元创新的影响及影响机理。研究发现:私募股权介入有助于推动企业双元创新,且对探索式创新的促进作用更明显;私募持股比例越高,对企业双元创新的影响效果越好,且对探索式创新的促进作用更明显;私募股权机构数量与企业双元创新正相关;与资本型私募股权机构相比,战略型私募股权机构对探索式创新的促进作用更明显;私募股权可有效提高企业研发投入,从而缓解对探索式创新资金需求的约束;随着私募持股比例的提高和私募机构数量的增加,可有效促进企业引进研发人才,进而推动企业双元创新,且对探索式创新的正向影响大于对利用式创新的影响。最后,本文更换被解释变量检验稳健性,实证结果表明结论稳健可靠。本文的研究结论使私募股权对企业创新影响的分析视角变得更加丰富,对企业所有者日后选择适合的投资机构和监管层进一步优化相关法律法规具有重要的参考意义。本文不同于以往研究的创新点在于:第一,本文考虑了创新异质性的问题,分别从私募的不同特征角度研究对企业双元创新的影响;第二,从私募股权对研发投入的约束和研发人才的引进两方面,研究了私募股权对企业双元创新的影响机理。