创新作为引领发展的第一动力,已经成为我国经济建设的“灵魂”。而企业创新是整个创新的重要土壤和催化剂。习近平强调,“企业是科技和经济紧密结合的重要力量,应该成为技术创新决策、研发投入、科研组织、成果转化的主体”。而今,除了少数的大型企业能够通过持续创新来形成良好的现金流循环外,大多数企业尤其是创新型企业在初创期和成长期都面临着因资源稀缺、信息不对称等导致资金来源紧缺的问题。资金规模大小和来源渠道的多寡直接关系到企业创新投入能否持续以及创新项目能否成功,进而对企业绩效产生直接影响。由于现实中不同资金来源渠道存在着成本差异,导致企业创新投入存在一定程度的融资约束,因此,探究融资约束下创新投入与企业绩效的关系对企业持续发展具有重要意义。企业创新投入与绩效的现有研究中,采用融资约束视角的研究成果较少,研究结论也存在分歧,且缺乏对行业的细化研究而影响研究结论的客观性和全面性。因此,本文聚焦融资约束视角,以深圳交易所创业板上市企业2014年至2017年的相关数据为样本,用研发支出占营业收入的比代理企业创新投入,用托宾Q值代理企业绩效,以多元判别法构建融资约束指数,依据相关理论实证研究创新投入对企业绩效的影响,并进一步研究行业间的差异性,旨在得出更为科学全面的结论并提出针对性的建议。本文首先证实了创新投入对企业绩效的积极影响,且存在明显的滞后效应。之后以不同的方法验证了融资约束对该影响的抑制作用,发现融资约束水平更低的企业,创新投入对企业绩效的正面影响更大。在此基础上,进一步研究发现,不同行业的情况存在差异:在机械设备行业中,创新投入推动当期企业绩效增长,融资约束起抑制的调节作用;计算机行业中,创新投入对滞后一期的企业绩效有正面作用,融资约束起抑制的调节作用;电子行业中,创新投入与企业绩效的关系相对不明显。基于实证结果,本文建议企业应通过持续加大创新投入,推动企业绩效增长;并关注自身融资约束水平,合理降低融资约束,提高创新效率,根据所处行业的特性使企业的创新投入对企业绩效的提升发挥更大的帮助作用;此外,国家层面应该鼓励企业加强创新投入,在保护核心技术的情况下加强信息披露制度,继续发展多层次的资本市场体系,并为企业创造更加良好的融资环境,助力企业创新。