较好的声誉能帮助会计师事务所承揽到更优的业务。但是当一个会计师事务所发生审计失败、被监管机构处罚时,其声誉会发生一定程度毁损,并收到系列的负面后果。近年来,国外事务所因为受行政处罚而声誉毁损的事件屡见不鲜。而我国注册会计师行业发展历程相对短暂,声誉传递机制尚在完善过程之中。故以前年度虽有一些处罚会计师事务所的案例,但声誉毁损后果大多程度轻微甚至无法观测,维度也较为单一,且事后事务所的业务活动基本还能保持原先的规模和增长趋势。本文以在2019年受到证监会“2次立案调查、1次行政处罚”的R事务所为研究对象,使用案例研究法,从客户角度和事务所角度双向分析,探究R事务所声誉毁损后果是否明显,其是否严重偏离原先的规模和竞争地位。本文运用事件研究法,检验R事务所受处罚前后日,发现其审计客户股价超额收益率指标显著为负;通过横向比较和纵向比较发现,就客户流失数量等声誉毁损后果方面,R事务所远远劣于同业整体水平;对审计人才、承揽能力及议价能力指标考察发现,R事务所声誉毁损后果亦十分严重,并且呈现恶性循环的现象,其规模和竞争地位下降幅度十分明显,同时,本文对部分毁损后果的规律或特征进行了分析。研究结果说明我国行政处罚造成的事务所声誉毁损后果已经能显性观察,但监管机构处罚的原则、力度和观察期仍需进一步完善。对于会计师事务所而言,事务所应认识到,若要培养良好的审计声誉,需要诚信执业数年,而声誉毁损却仅仅需要1年。事务所应该摒弃单纯以营业收入为主导的经营理念,转而通过长远的制度建设,提高执业水平和人力资本质量,从源头上减少被监管机构处罚的可能。对于正遭受处罚的会计师事务所,需了解声誉毁损后果及其发生规律,及时采取补救措施,树立正面形象。