随着经济全球化的不断深化,金融工具的不断创新,各国之间的经济贸易合作更加多样化、复杂化。国际间的经济往来促进了资本在国际间的流动,特别是资本从发达国家向新兴市场国家流动趋势十分明显,这对于处在发展中国家的中国来说是一个机遇,中国经济较长时间持续稳定的发展以及中国资本市场巨大的资本需求,对国际资本有很大的吸引力,国际短期资本流入对中国经济和资本市场的发展产生了积极的影响。但是,国际短期资本流动在发展的过程中,弊端日益显现。短期资本流动带有强烈的投机性,大量投机性资本为了获取套汇、套利收益,加速了资本流动的速度,缩短了流动周期。特别是自2014年底美国宣布退出量化宽松政策,人们就已经预期到美联储下一步的加息计划,使得国际短期资本迅速撤离我国,给我国经济带来了巨大的风险。本文分析了美联储新一轮加息对我国短期资本流动的影响。首先,根据国际收支平衡表运用非直接投资净额法计算出2007~2017年我国短期资本流动的规模,分析我国短期资本流动的特征;其次,根据短期资本流动中的分项调整法并借鉴前人经验,运用定性的方法分析美联储新一轮加息背景下我国短期资本流动的主要渠道;再次,本文把2015年作为时间结点,对比分析2007~2015年和2015~2017年加息前后影响短期资本流动因素的变化。考虑到数据的可得性,本文采用季度数据,且各变量均整理成中美差的形式,将中美数据紧密结合,提高了结果的准确性。美联储新一轮加息之前,通过建立VAR模型发现,影响短期资本流动的因素主要是经济增长率、汇率、贸易差额和股票收益率。美联储新一轮加息后,由于季度数据较少,本文采用了OLS小样本回归法,发现加息后经济增长率、中美利率差、汇率、股票收益率和通货膨胀率对国际短期资本流动的影响更强烈。并通过脉冲响应函数分析出新一轮加息导致我国短期资本流动发生变化,进而对我国进出口、股市、房地产和物价等方面产生影响。最后,提出相关的政策建议。美联储加息背景下,研究对短期资本流动的影响,对于我们防范和应对国际短期资本流动带来的潜在金融风险具有重要作用。