我国国企改革步入深化阶段,以混合所有制改革为突破口,促进各种所有制经济优势互补、互促共进、协同发展是深化国企改革的方向。2020年到2022年中共二十大之前,要推进“国企改革三年行动”,其重点就是深化国企混改。如何通过改革化解国有经济与市场经济之间的矛盾,使之适应市场竞争是关键问题。以“市场化”为改革目标,在实践中建立健全现代化企业制度,提高国有企业管理效率,在竞争中发挥主导作用更是本轮改革的重中之重。相对国有企业来说,民营企业一般都具有较为有效的管理经验,通过混合所有制改革,引入民营资本参与公司治理,可以产生一定的监督作用,有利于强化国有企业治理约束;通过整合不同的技术、资源,形成战略协同,有利于提高国有企业的创新能力和市场竞争力;同时,民营企业带来的先进管理经验有利于推动国有企业进行更深层次的体制机制改革。因此,引入战略投资者是本轮国企混改的重要途径。本文选择2018年沈阳市唯一的混合所有制改革试点企业——东北制药作为案例公司进行剖析。首先,从国企混改引入战略投资者的动因、方式、产生的协同效应以及可能存在的风险进行了文献归纳;其次,分析了东北制药引入战略投资者的动因、过程以及与战略投资者协同的路径;再从治理层面、战略层面和经营层面对东北制药引入辽宁方大产生的协同效应进行分析;最后,进行综合协同效应分析。本文通过分析得出以下结论:一是,引入辽宁方大改善了东北制药的股权结构,实现了差异化监督,强化了治理约束力,东北制药的公司治理水平得到了一定提高;二是,通过与辽宁方大实现战略协同、优势互补,提高了一定的市场竞争力;三是,引入辽宁方大的先进管理经验,加以制度改革,提高了东北制药的经营效益,加快了市场化进程。但是,此次混改的协同效应并没有完全地发挥出来,引入战略投资者混改也会产生一些问题和风险,需要进一步探讨此次混改中存在的不足,提出相应的改进意见。同时,本文还总结出了东北制药引入辽宁方大的成功经验,希望能为规划引入战略投资者进行混合所有制改革的国有企业带来一点启发,为新一轮的国企混改提供一些思路。