高级管理人员在公司里面担任股东的直接代理人，负责制定和执行企业运营中的各项重大决策。非效率投资是一个常见的代理问题，高管薪酬制度如何影响企业投资效率一直是学术界关注的重点。优秀的高管薪酬制度可以激发管理层优化企业的投资效率，而不佳的高管薪酬制度就可能适得其反。薪酬差距作为高管薪酬制度设计中的重要一环，其对非效率投资的治理作用会受到许多因素的影响，而企业发展特征是其中的一个重要因素。根据企业生命周期理论，在不同的发展阶段里企业特征有很大差异，这些差异会影响高管薪酬制度的效果发挥。基于上述背景分析，本文从企业生命周期的视角探讨了高管薪酬差距与企业投资效率的关系。　　本文使用2012至2015年我国上市公司的数据，探讨了各个企业生命周期里的高管薪酬差距与投资效率关系的差异。研究发现：（1）在引入期和衰退期，高管薪酬差距与企业投资效率正相关，其中在引入期表现在抑制投资过度方面，而在衰退期则表现在抑制过度投资和缓解投资不足两方面；（2）在成长期和成熟期，高管薪酬差距与企业投资效率负相关，其中在成长期表现在加剧投资不足和投资过度两方面，而在成熟期则只表现在加剧投资过度方面。