金属铜作为国际大宗商品的一种,它不仅是工业生产中必不可少的原材料,而且还具备着金融属性。近年来国际期铜价格的波动引起了多方关注。中国作为世界上铜消费量大国,“中国因素”对国际期铜价格波动的影响备受热议。从现有的研究现状来看,大多数的学者主要从“需求视角”来研究这种现象,认为国内对铜的大量需求是推动国际期铜价格波动的主要原因。本文正是基于上述研究结果对其不断深化,力图将所有的“中国因素”纳入一个理论框架进行研究。本文将“中国因素”分为供需因素和金融因素两个方面。从供需因素的角度分析,选取了工业增加值、通货膨胀率,精铜矿产量、进出口量等指标;从金融因素的角度分析,选取了中国广义货币供给量,人民币对美元的汇率等指标。正是由于这两方面因素相互影响使得国际期铜价格形成机制变得极其复杂,呈现出非线性、结构异化、动态性等特征,文中以供需理论作为研究基础,运用MSVAR模型进行实证分析。研究结果表明:“中国因素”的需求因素被夸大,而我国铜产量和通货膨胀率对国际期铜价格影响较为明显。