人口老龄化是现代经济社会发展的重要趋势,也是我国步入新发展阶段后的基本国情。人口老龄化程度加深给我国基本养老保险制度可持续运行和经济平稳较快增长带来严峻挑战,将导致养老保险基金收支缺口扩大或养老金替代率下降。作为政府宏观调控的重要手段,财政发挥着重要作用,增加财政养老保险补贴比例有助于促进基金收支平衡和稳定养老金替代率,但会挤占财政经济建设支出份额而不利于经济增长。在经济下行压力加大和民生保障受到高度关注的新发展阶段,伴随人口老龄化程度加深,通过调整财政支出结构能否维持养老保险基金收支平衡、确保养老金替代率不降以及促进经济增长?若能,人口老龄化与财政支出结构呈现何种关系;若不能,应当采取何种措施来实现上述政策目标?研究以上问题,不仅有助于挖掘宏观经济与养老保险制度协调发展的约束条件,而且能够为政府合理优化财政支出结构和充实积极应对人口老龄化战略提供决策参考,具有重要的理论和现实意义。本文构建世代交叠动态一般均衡模型,在现收现付养老保险制度模式下,考察人口老龄化（包括预期寿命延长和生育率下降）与财政支出结构调整对养老金替代率和经济增长率的影响,并设定目标探究人口老龄化与财政支出结构之间的组合关系。通过理论分析和数值模拟,本文研究发现:第一,伴随预期寿命延长,养老金替代率不断下降,经济增长率呈先升后降的倒“U”型结构;伴随生育率下降,养老金替代率逐渐下降,而经济增长率逐渐上升。这表明人口老龄化会导致养老金替代率下降,但对经济增长的影响不确定,取决于人口老龄化的驱动因素,即预期寿命延长占主导地位还是生育率下降占主导地位。第二,伴随财政养老保险补贴比例的上升,养老金替代率逐渐上升,而经济增长率逐渐下降,意味着财政补贴应保持适度水平以促进养老保险制度与宏观经济协调发展。第三,预期寿命延长背景下,通过调整财政支出结构无法同时实现养老金替代率不降和经济增长率上升;但如果生育率继续下降,将财政养老保险补贴比例调整至适度区间可确保养老金替代率不降的同时促进经济增长。第四,敏感性分析表明,随着私人物质资本产出弹性和养老保险缴费率的下降,通过调整财政支出结构可以更好地实现养老保险基金收支平衡、养老金替代率不降和经济增长三大政策目标。第五,拓展分析结果显示,提高生产性财政支出中公共教育支出占比,能够使养老金替代率和经济增长率同时上升,有助于实现上述三大政策目标。基于以上结论,本文提出三点政策建议:一是辩证看待人口老龄化的经济效应。人口老龄化有利有弊,既是机遇也是挑战,因此要根据人口老龄化程度和内在驱动因素,因地制宜制定应对策略。二是积极主动应对人口老龄化,加大应对人口老龄化的政策储备,如降低养老保险缴费率、实行渐进式延迟退休等,同时大力开发老龄产业,推进适应人口结构的产业转型升级。三是健全多层次养老保险体系,有效发挥第二、三支柱的补充保障功能,创新商业养老保险产品,以满足人们多样化的养老需求。本文的边际贡献主要体现为:第一,将人口老龄化与财政支出结构置于同一个模型框架中,厘清了两者对经济增长和养老金替代率的影响机理,有助于丰富养老保险理论研究文献;第二,以宏观经济与养老保险制度协调发展为导向,探究人口老龄化与财政支出结构的协同关系,为充实积极应对人口老龄化战略提供了决策参考。当然,本文研究还存在一些不足之处,一是在模型构建上,仅将财政支出划分为生产性支出和养老保险支出,今后研究中有待进一步细分财政支出类型以更加贴近现实;二是在研究内容上,本文未进行实证分析,仅通过世代交叠模型来对现实情况进行数值模拟,未来需要采用计量模型来检验本文结论。