航运业是一个资本密集且投资风险较大的服务型行业,与其他行业相比,航运业具有投资金额大、投资回收期长等特点。而船舶投资是航运企业经营活动最重要的内容之一,因此,航运企业在船舶投资时要慎重考虑,决策成功则能给企业带来巨大的收益并获得自身成长发展的机会,反之,可能有面临破产倒闭的风险。基于以上原因,本文从自身观点出发,联系实际,研究X航运企业应该如何进行科学合理的船舶投资,是企业抓住机遇,蓬勃发展。因次贷危机与欧债危机的影响,全球航运市场与造船市场都受到巨大影响。X航运企业欲借此机遇,逆风险而上,将自身由船代企业发展为船务企业。本文在国内外研究的基础上,通过船舶投资决策中的实物期权方法研究该企业的投资决策,以降低传统船舶投资决策方法存在的折现率选取困难、现金流量预测不准以及不能反映管理的灵活性等缺陷。本文对船舶投资的研究分为定性和定量两个方面,前者首先是对船舶投资决策的概念、意义进行了叙述,阐述了投资过程中的影响因素以及传统决策方法及其局限性,其后对本文主要应用的实物期权分析方法的定义、种类、方法的理论基础和各基本方法进行了简要介绍,并针对X航运企业的情况作出实物期权方法的选择；后者则是介绍了二叉树模型的前提假设、定价模型以及各个决策点的决策规则,通过对数价格变动法对参数σ进行估算,求解X航运企业投资决策问题,并对其未来船舶投资决策给出建议。最后总结了论文中的不足并提出以后的研究方向。