近些年伴随着经济快速发展，人均可支配收入大幅增加，老百姓对资产保值增值的理财需求日渐高涨，形成社会资金端大量供给。在投向资产端方面，企业在互联网创新的时代背景下探索出前景广阔的投资机会，实体融资的需求也成倍增加，使得我国资产管理行业爆发出前所未有的发展潜力。银行理财、信托产品、证券基金等各类金融产品创新层出不穷，它们共同的投资标的中最有代表性的是非标准化债权资产（本文简称非标），其在对接满足资金端和资产端巨大市场需求的同时，客观上也造就了我国资产管理行业的空前繁荣阶段，即大资管时代。
　　监管层面为防范金融风险，在非标不同发展阶段制定了灵活多变的政策，以平衡金融创新和社会稳定的关系。近年来，关于非标投资应对监管政策调整所作的研究越来越受到重视，但研究内容大多集中在银行、信托产品等方面，缺乏证券公司资产管理业务角度的研究。本文拟从证券公司角度，结合生命周期理论和制度理论，通过复盘回顾A公司资产管理非标投资实际业务的萌芽、发展、成熟到衰落的全过程，总结出监管政策的发展变化对非标投资的推动或约束性影响，同时非标投资又通过不断变形反向促进监管政策优化的内生循环规律，并分析这个动态变化对券商资管的非标投资带来的深远影响。最后以A证券公司为例，针对整个行业实际业务提出相应的对策建议。
　　本文从A公司资产管理的实际业务微观视角出发，总结出的非标投资与监管政策的内生循环规律，是对全行业解读过去、规划未来都具有较强的实践指导意义的。同时，文中对实际案例公司非标投资的优化调整及其社会认可度的提高，给出符合最新监管要求的解决思路和建议，为案例公司及同行业其他企业提供了有益借鉴；另外本文对非标投资的历史意义给予积极肯定，较大程度地丰富完善了我国非标投资的理论体系的科学内涵。