近年来,随着我国信用债券市场的持续发展,城投债券规模也随之快速增长,为提高债券评级、降低发行成本,城投公司通过担保、互保的方式来保证债券的发行,导致信用风险叠加,给债券市场带来区域风险共振的隐患。如何有效防范城投债券信用风险,以及地方隐性债务风险传导,已成为债券增信业务中需要重点研究的问题,然而目前对城投债券风险管理的研究,大多以债券发行人为研究主体进行探讨分析,缺乏从担保增信第三方视角的研究。本文以担保公司为主体,结合具体项目案例,对城投债券风险防控进行分析研究,对于专业债项增信机构来说,是非常有必要的。首先,通过梳理债券发行担保的相关概念及文献,归纳出债券发行过程中面临的风险,主要有政策性风险、区域系统性风险,经营性风险、财务性风险、道德风险、操作风险等风险因素。其次,通过分析AH担保集团城投债券业务现状,发现其在城投债券风险识别环节存在风险识别目的不明确、风险识别指标不清晰、风险识别能力不足等问题;在风险评估环节存在风险量化评价指标体系不健全、风险定价标准设计不科学等情形;在风险防范上存在保后管理流于形式、管理方式落后等问题。再次,针对上述环节中存在的问题,提出改进风险识别特征,健全风险量化评价体系,建立风险定价模型。最后,结合AH担保集团城投债券担保业务风险管理现状,对管理风险及操作风险提出相应优化建议。研究得出,城投债券担保业务风险管理的重点在于准确衡量地方政府信用和平台信用风险,借助风险量化评价指标体系可以将地方经济、政府财力、债务指标与城投公司业务可持续性、再融资能力等指标进行数值量化,为城投债券业务风险的科学评价以及担保费率的精准定价提供数据支撑,因此可有效应用于城投债券担保的审查评估、评价及风险管控环节。