我国资本市场在高速发展中大股东掏空事件时有发生,造成极其恶劣的影响,给中小股东等利益相关者带来巨大的损失。我国上市公司股权集中度普遍较高,截至2018年12月31日,我国沪深两市A股上市公司中第一大股东持股比例最大值达到74.96%,均值也达到34.6%。此时,上市公司管理层很可能只是大股东的影子,中小股东也由于股权的分散与内部信息难以及时获取失去对大股东监督的能力,大股东有机会进行掏空行为。此外,我国资本市场对于投资者保护机制不完善、监管和制衡机制的缺失也为我国大股东掏空行为提供了可乘之机。2018年华泽钴镍案、中南文化掏空案都使得中小股东损失惨重。保护中小股东的权益,是资本市场的正常健康发展的重要保证。分析师作为资本市场的重要一环,近年来也受到更多投资者的青睐,成为资本市场的信息中介与外部监督者。在大股东掏空行为屡屡发生的背景下,分析师能否发挥作用抑制掏空行为?若可以,那分析师是如何发挥抑制作用的?因此本文将分析师关注、盈余管理和大股东掏空行为纳入同一框架内研究。由于卖方分析师对于中小投资者发挥的作用更加明显,所以本文将分析师界定为卖方分析师,并选取2008-2018年我国沪深两市A股上市公司为样本,以大股东掏空为被解释变量,盈余管理为中介变量,分析师关注为解释变量,从“发现问题-理论分析-提出假设-实证检验-总结建议”五个层面逐步展开进行研究。实证研究结果表明:（1）分析师关注与大股东掏空行为之间呈显著的负相关关系,分析师对上市公司的关注显著的抑制了大股东的掏空行为。（2）分析师关注与盈余管理呈显著的负相关关系,分析师关注能显著的约束公司的盈余管理。（3）盈余管理在两者之间发挥了部分中介作用,即分析师关注抑制大股东掏空行为一部分是通过约束盈余管理实现的。同时对产权性质进行划分,研究表明相对于国有企业,分析师关注抑制非国有企业大股东掏空作用的影响更大。为了使本文回归结果更具有稳健性,使用替换变量、工具变量法进行稳健性检验,检验结果仍支持了本文研究结果。本文的研究贡献在于:第一,将分析师关注这一重要的变量引入大股东掏空的研究,适当地补充了当前的研究文献,同时具有创新性。第二,本文从盈余管理角度研究分析师关注对大股东掏空的内在机理,有助于中小投资者充分认识到分析师在资本市场发挥的重要作用以及更好的抑制大股东的掏空行为。