2015年8月11日,央行提出将人民币兑美元的中间价报价形成机制进行调整,通过参考前一天银行间的汇率收盘价,并根据外汇的供给需求关系以及其他外汇的情况以提供中间价报价。虽然“811汇改”在人民币国际化进程中画上了浓墨重彩的一笔,为中国人民币加入SDR提供了政策上的支持和准备。但是,汇改后人民币出现了较大的贬值压力,同时股市也大幅下挫,出现较大的金融风险。因此,研究此次汇率制度如何直接和间接地影响资本市场,对于研究汇率制度与股市之间存在的传导机制十分重要。在此背景下,本文使用事件研究法结合市场模型,根据估计窗的数据计算“811汇改”期间股市的异常收益,将异常收益作为指标对“811汇改”给股票价格带来的正效应还是负效应进行研究。同时,在研究汇率制度改革对股市总体影响效应的基础上,本文深入分析了汇率以及汇率预期对股票价格的长期影响,即以“811汇改”为时间点,运用协整检验、格兰杰检验、脉冲响应函数分析和方差分解对汇市和股市的关系予以分析。并得到了以下结论:“811汇改”的提出给股市造成了显著的负效应,且“811汇改”对深市的负向影响比沪市的更加显著;汇率与股票价格之间具有均衡关系;汇率预期与股票价格之间不具有均衡关系;“811汇改”后,汇率对A股股票的价格引导作用有所增强;汇率预期对股票的价格有引导作用。本文的结论可以为政策制定者制定相关政策提供借鉴和参考。同时,将股市与汇市的联动效应进行分析,有助于投资者发现两者之间的内在规律,了解在不同的经济背景下人民币汇率对股市造成的冲击情况。对于增强投资者防范风险的意识,做好风险对冲工作具有重要的意义。