中澳自由贸易协议已由2015年正式实施,两国货币合作也初见端倪。本文从理论推演和实证分析两个方面考察人民币汇率波动对中澳贸易规模的影响,关注中澳货币合作对双边贸易和投资可能扩展的投资空间。首先梳理汇率变动与贸易与投资、汇率变动与贸易结构、汇率传导机制与计价货币选择等不同层面不同角度的文献,从中得到一些启发。以此为基础,为具体研究和论证设立理论基础和研究框架。人民币汇率变动对中澳双边贸易量的影响是本文关注的重点。FDI、两国人均收入、关税税率、实际工资等条件的变化对贸易量有一定程度的影响,一并考量。由于中澳贸易到目前为止基本上以美元和澳元计价,人民币官方汇率主要表现为美元与人民币之间的比价,所以,选用实际有效汇率作为观测二者的比价变化对两国贸易的影响结果会更贴近现实。而后用名义汇率验证结果。基于同样的原因,我们将澳大利亚几十年来贸易计价货币的变化也考虑在内。文中采用多元回归模型,观察相关变量对中澳贸易规模变动的影响,重点考量汇率变动、计价货币和贸易水平三者的关联程度,得出基本结论。首先,人民币汇率改革后,实际有效汇率的提高促进了中澳进出口贸易规模的扩大。这是由于人民币的升值会使得中国居民和进口商的支付能力增强,增加从澳大利亚的进口量,进而提升中澳贸易总额。考虑到中国和澳大利亚的经济规模、中澳进出口贸易总额占对方的进出口总额的比重、澳大利亚在中国的直接投资以及澳大利亚的关税税率之后,影响依然显著。其次,考察中澳进出口贸易中货币使用份额对于中澳贸易额的影响。结论表明,澳大利亚进口贸易美元和澳元使用占比对中澳进出口总额与货物贸易总额影响显著。由此可以推测,中澳贸易中计价货币替代的程度和关税税率减免后将为中澳贸易与投资提供很大的发展空间。