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近十年来,我国宏观经济呈现良好的发展态势,对外贸易连年保持巨大顺差,这使得人民币汇率一直面临升值的压力。在这种情况下,无论人民币对外升值还是维持当前汇率,都会给我国经济带来一些深层次变化。
2005年7月21日,中国人民银行发布公告,宣布将实行以市场供求为基础、参考一篮子货币进行调节、有管理的浮动汇率制度。人民币汇率不再盯住单一美元,形成了更富弹性的人民币汇率机制。
在经济全球化不断发展的今天,汇率的变动显然与我国经济的方方面面都有关联,对于外商直接投资(Foreign Direct Investment,FDI)的影响更是举足轻重。因此研究汇率变动对FDI的影响已经成为新汇率制度下的一个重要课题。
目前,国内外学者都普遍认为,我国吸引的巨额外商直接投资,以及连年不断的贸易顺差,是促使人民币长期坚挺且稳中有升的两个主要因素。不过,人们很少甚至没有反过来进行思考,即人民币汇率变化是否会影响我国外商直接投资的流入。本文拟对这一课题进行研究。
本文总共分五章对这一课题进行了探讨。
第一章是概述,首先介绍了本文研究的背景、目的及意义,然后对国内外关于这一课题的研究现状进行了描述。第二章至第四章是本文的主体部分。第二章分为两节,前一节对汇率水平和汇率波动对FDI的影响进行了理论分析,后一节主要对人民币汇率对我国FDI的影响进行理论分析。第三章,综述了FDI在国际以及我国的发展现状,指出了我国目前吸收外资中存在的问题,并对人民币汇率与我国FDI流入的长期走势进行了相关性分析。第四章,从现阶段的人民币汇率特点入手,结合当前经济态势分析了人民币汇率变动对我国FDI的影响。最后,第五章总结出研究的结论,给出政策建议,并对未来的发展进行了预测和展望。
主要研究结论:人民币升值能够促进投资型FDI的流入,但对非投资型FDI的流入有抑制作用。同时,人民币升值对我国FDI又起到优化作用,能够促使我国的产业结构趋向合理化。人民币贬值对FDI的流入短期内会有促进作用,但是长期内会由于实际汇率的波动对FDI的投资信心产生影响,造成FDI的波动,甚至是造成FDI的下降。长期来看实际汇率的稳定有利于吸引FDI。
基于人民币汇率变动对FDI的上述影响,我们要在保证稳定的前提下,坚持人民币在可控范围内长期、缓慢、持续升值,同时要加强外资监管,严防投机资本扰乱我国金融秩序,要采取积极的财政政策,拉动消费。我们今后应更为关注FDI的质量,优化国内投资环境,吸引高质量外资流入。