我国国民经济支柱之一的房地产业由于其资金密集的特点对于外部融资的依赖程度高,但是其融资模式十分单一,利用银行及其它非银行金融机构间接筹集资金是地产企业最主要的融资模式。然而随着近年来银行等传统融资渠道的收紧以及限购限价政策的颁布,房企的资金来源减少、资金成本上升、资金回笼速度放缓使得房企目前处于其飞速发展20多年来最严重的资金困难境况。因此如何在当前监管环境下寻找新的融资模式来拓宽融资渠道、缓解资金压力是整个房地产行业亟待解决的重要问题。本文的研究对象不仅是目前房地产资产证券化融资模式中融资规模增长速度最快的购房尾款资产证券化融资案例,而且为购房尾款资产证券化中第一例成功发行的购房尾款ABN案例,研究该融资案例有助于解决目前整个行业普遍存在的资金压力大等融资问题,对于各房企进行融资创新,实现健康发展具有借鉴意义。本文从目前房地产行业的融资状况切入,分析了房地产企业目前较为依赖的几种传统融资模式以及房企创新型融资模式——资产证券化模式的分类和各自的特点。之后结合行业政策和数据分析得出目前房地产行业融资过程中普遍存在着的问题。接着对购房尾款相关的法律法规政策与购房尾款本身特点进行分析,证明购房尾款是合法且适合进行资产证券化的基础资产。并结合前文对于其他融资模式的分析,对比得出发行购房尾款ABN的优势所在。在案例分析部分,首先通过对阳光城集团的财务经营状况、融资方式及结构的剖析,深入了解阳光城集团采用购房尾款ABN融资的背景,得出案例中阳光城集团采用购房尾款ABN这一融资模式的必要性。接下来以此为基础分析阳光城集团购房尾款ABN融资模式的产品设计、交易结构、增信措施;从现金流能否在正常情况和压力状态下顺利覆盖每次支付日需要偿还的本息和费用验证购房尾款ABN的还款能力;研究发行购房尾款ABN存在的风险,并通过与其他融资模式的融资成本、具体设计和运作模式对比以及采取购房尾款ABN前后企业财务经营状况和战略的实现状况的对比分析本次购房尾款ABN融资所取得的效果以及不足。最后总结案例分析的结论及推广应用价值并根据案例分析对房地产行业应用购房尾款ABN进行融资提出有针对性的建议。