股票市场是我国市场经济中一个主要部分,而证券交易的长久运转稳定又关系着国民经济的健康发展和我国社会主义市场经济发展的建设。而良好的市场流动性又是我国证券交易长久健康发展的重要基础。“市场流动性便是一切”的这个观点,更加确定了流动性对证券交易的重要性意义。当证券交易出现经济危机,并且因此影响到我国宏观经济大环境时,我国中央银行就会推出各种救市手段,借此引导我国市场投资者的情绪以改善证券交易的短期流动性,并最终达到调控宏观经济的目标。而货币政策措施正是救市手段中的一个,因此可以推论出货币政策措施的变动和证券交易短期流动性之间必定存在着一定联系。这就必须去实证地分析。因此,本文从实证分析的角度来研究我国货币政策对股市流动性的影响。在选择变量时,为确保对股票市场的流动性有更全面、更准确的解释,本文还将股票收益率置于模型中,同时放入模型的还包括股票市场的波动性。本文在选择解释变量时,为增加研究的准确性、精确性,选取了M2与M1的同比增长率以及银行间7日同业拆借利率。在股票流动性方面,采用方舟（2011）的流动性指标,选取上证A股的100家公司的股票交易数据,通过数据处理计算出能代表上证A股股市流动性的指标LIQ。本文在展开实证分析之时,先将实证分析部分为两部分。一个是研究中国货币政策对股市流动性的整体性影响。选取了三类指标,货币政策代理变量GM1、GM2、IBLR、股市流动性指标LIQ及控制变量股票收益率RSH和股票波动率VSH,来构建VAR模型进行实证研究,并通过不同的检验方法进行实证,并得出了结论:相比于货币供应量M2增速,银行间7日同业拆借利率IBLR对于股票市场流动性的解释力度更大;另一个是研究货币政策对股票市场流动性的非对称影响。利用MS-VAR模型,将我国股市分为三种不同状态,分别是证券市场的低迷期、平稳期和扩张期。研究得出结论:在三种状态下,货币政策对证券市场流动性的影响有很大区别。中国证券市场多数处于平稳状态,从持续期来看,在低迷期的持续期较扩张期持续更久;股市处于稳定期时转换为扩张期的几率更大;当股票市场处在稳定期时,同业拆借利率的增加和货币供应量M2的上升均对股市流动性有正面作用,而且此时货币供给增加对股票流动性的改善效果最强;当股票市场处在下行期时,同业拆借利率的增加和货币供应量M2的上升均对股票流动性有负向作用,说明此时证券市场对货币政策的吸收效果不够明显,需要较为长期且较为复杂的政策来推动股市发展;在证券市场处于扩张期时,同业拆借利率的增加对证券市场流动性有负向作用,而货币供给M2的上升则对证券市场流动性有正向作用。