近些年,受经济环境动荡、国际贸易战争、新冠疫情等因素影响,部分民营企业陷入了经营危机,为脱离困境,许多民营企业主动加入混改阵营,进行“逆向混改”。工业作为我国第二产业,是混改大力推动的产业领域,通用设备制造业也属于其中重要环节,2010至2013年全国民营通用设备企业从26385户降低至13150户,近一半的通用设备企业面临着关停及转型,经营环境越发困难。小型民营企业在管理、经营、财务方面都有一定的弱势,但是部分企业凭借市场嗅觉不断改进技术水平,在技术层面有一定独特优势,吸引着国有企业对其进行并购重组,以达到双向协同作用。由此,A公司通过“逆向混改”从一家亏损的民营企业逐渐成为了浙江省国资委下属混改标杆企业,具有一定的研究意义。本文梳理了国内外相关文献,结合相关理论,搭建了民营企业“逆向混改”理论分析框架,在此基础上深入研究了A公司“逆向混改”的相关动因、路径、影响机理以及效果。本文首先从民营企业发展的内外部环境出发,分析研究民营企业进行“逆向混改”的真正原因。而后本文研究了民营企业“逆向混改”的路径,从初始国有资本通过何种方式进入,到后续国有资本通过何种路径引导“逆向混改”企业深化改革效果。之后,本文研究了民营企业“逆向混改”作用机理,找寻“逆向混改”是如何对民营企业产生影响,其中的作用机理是什么。最后本文通过功效系数法对“逆向混改”企业做出了财务效果评判。通过研究,本文发现在政策环境牵引、产业环境推动、内部能力驱动下民营企业会进行“逆向混改”。而后民营企业通过引入国有资本并购重组实现“逆向混改”,国有资本为民营企业引入员工持股计划以深化“逆向混改”作用效果。在利益相关者、协同效应、激励理论的作用下,“逆向混改”会对民营企业在管理、经营、财务三方面产生一定的影响,通过功效系数法对“逆向混改”民营企业财务绩效进行综合评定,发现“逆向混改”会对民营企业起到正效应。“逆向混改”区别于以往研究较多的正向混改,能够丰富混合所有制改革相关研究,并为国内想要进行改革的民营企业提供一定的借鉴意义。