房地产业具有很长的产业链条，近年来占国内生产总值的比重也在不断增大，在现代社会经济中有着举足轻重的地位。经过十几年的发展，我国房地产行业正处于向规模化、品牌化、规范化发展的转型期，房地产业的发展目标正在从偏重速度规模向注重效益和市场细分转变，例如近几年细分市场中商业地产、绿色地产以及老年地产等都取得了较快的发展，从发展方式上也逐渐从主要依靠政府调控方式转向依靠市场和企业自身调节的方式。房地产业具有资金需求大、投资量大、回收期长、资产负债率高、地域性强但集中度偏低以及受国家政策影响大的特点。其庞大的资金需求、巨额的资金占用以及特有的高风险运作，令股东们更加重视其投资成本与取得报酬间的关系。股利作为上市公司股东们取得投资回报的一种重要方式，已成为众股东关注的要点。已有研究也表明如今研究房地产业的资本成本与公司股利政策间的关系已变得越来越重要。因此，本文根据我国上市房地产企业的特殊性，以及房地产行业对国家政策的依赖性巨大的特性，运用多元回归进行实证研究，分别研究了控股股东性质和国家政策对资本成本与股利支付政策影响程度的变化。文章理论部分基于MM理论、优序融资理论和股东权益最大化理论等对我国房地产业的资本成本和现金股利政策的关系进行了理论研究。实证部分针对现有研究对于股利政策影响因素结论不一，国有企业与非国有企业的资本成本对股利政策影响程度不同，现金股利分配易受证监会政策影响等问题，首先研究了影响我国房地产业股利政策的几个因素；然后，结合我国国情根据控股股东性质不同，分别研究了国有企业和非国有企业我国房地产业资本成本对其股利支付政策的影响；最后，从政策影响角度入手，分别研究了我国房地产业半强制股利政策实施前与实施后，其资本成本与股利政策的影响有何不同。