股利政策关系到公司投资需求以及股东回报的平衡,一方面,公司可以将经营盈余投资于自身业务发展,以不断夯实业务基础,壮大公司规模;另一方面,公司需要考虑股东利益并适时发放股利,为股东带来合理的分红回报。发放股利可以为公司吸引偏好稳定收益的投资者、减少公司内部代理成本,但同时也会减少内部现金流,公司可能会因资金不足不得不放弃一些能够创造盈利的投资机会。股利政策已成为公司经营过程中的核心财务决策之一,研究股利政策的影响因素具有其必要性和重要性。现有研究表明,公司在制定财务决策时将效仿同群公司的决策,本文基于该视角,研究股利政策的同群效应,即公司股利政策是否受到同行业其他公司股利政策的影响。本文选取2005年至2019年A股上市公司作为样本,通过实证方式发现同行业上市公司股利政策之间是相互影响的,上市公司在制定股利支付水平、股利支付意愿、增加现金股利以及减少现金股利四类股利政策时均将受到同群上市公司相应股利政策的同向影响。为进一步研究上市公司股利政策的同群效应,本文从财务风险、生命周期、信息透明度三个维度进行了异质性分析,发现股利政策的同群效应在三类不同子样本下存在差异:（1）相较于财务风险高的上市公司样本,财务风险低的上市公司样本中股利政策同群效应更加显著;（2）相较于处于成熟期的上市公司样本,成长期的上市公司样本中股利政策同群效应更加显著;（3）相较于信息透明度低的上市公司样本,信息透明度高的上市公司样本中股利政策同群效应更加显著。此外,本文从管理者学习角度、声誉考虑角度两个方面进行机制分析,研究发现,出于学习目的,同群中规模较小的上市公司会模仿规模较大上市公司的股利政策;出于声誉考虑目的,年轻的CEO会模仿年长CEO制定的股利政策。之后,为了验证本文的主要结论是否稳健,本文通过使用工具变量分析内生性问题、剔除特殊期间的样本以及按产权性质分组检验三种方式进行了稳健性检验,实证结果证明了本文主要结论的稳健性。本文基于同群效应角度研究了同行业上市公司股利政策之间的互相影响,并针对不同财务风险、生命周期以及信息透明度的上市公司股利政策同群效应的差异情况展开了研究,拓展了关于股利政策影响因素以及同群效应的研究。进一步,本文从管理者学习角度、声誉考虑角度分析了这种效应的作用逻辑,揭示了该现象的内在原因。最后,本文以研究结果为基础,为监管机构以及上市公司提出了建议。