企业的绩效衰退时是否仍然需要创新投入，一直是困扰企业管理者和学者的问题。本文以天津市13,026家工业企业为研究样本，时间跨度从2006年到2013年。基于资源基础观、企业行为理论和市场竞争机制，本文运用同时考虑个体效应和时间效应的双向固定效应模型来研究企业绩效衰退和创新投入之间的关系。实证结果表明，企业绩效衰退与创新投入之间呈倒U型关系。当企业绩效衰退程度不大时，企业会增加创新投入，通过创新来抑制企业绩效衰退，改变目前困境。而随着企业绩效衰退持续走低，当达到一个临界点时，企业会减少创新投入以维持企业的基本生存。
　　此外，本文还研究了外部技术获取对企业绩效衰退和创新投入之间关系的调节作用。实证结果表明外部技术获取对企业绩效衰退和创新投入之间的关系具有显著的负向调节作用。在企业绩效衰退的情况下，随着外部技术获取支出的提高，企业的创新投入会明显减少，说明当企业所拥有的外部技术资源越丰富，企业的创新资源就越充足，此时会帮助企业减少不必要的创新投入。本研究为企业管理者在进行创新投入时如何做出正确的判断与取舍提供实证依据，尤其对于绩效衰退的企业是否进行创新投入具有指导意义。为企业管理者在正确处理短期盈利目标和长期战略目标之间的矛盾提供了有效的战略指导。