从我国经济发展历程来看,固定资产投资是经济增长的重要推动力。自二十一世纪以来,新疆在西部大开发政策引导扶持下,为进一步加快经济发展,扩大了固定资产投资规模,从2000年到2018年,全社会固定资产投资总额从610.38亿元增加到12841.89亿元,增长了19.32倍,GDP从1363.56亿元增加到12199.28亿元,增长了8.95倍,大规模的固定资产投资推动了新疆经济快速增长。2012起我国经济进入新常态,增长方式从追求速度转变为追求效率,发展速度从高速转为中高速,经济发展更加强调高质量发展。高质量发展着重强调经济增长的稳定性、经济增长投入产出效率、经济增长的可持续性等。新疆长期以来依靠要素投入驱动带动经济增长,虽然增长速度较快,但是相对稳定性较差,增长可持续性过分依赖于要素投入的增长。随着资本投入量的快速增长,固定资产投资的边际效益有所下滑,新疆固定资产投资对经济增长的边际贡献率下滑。从理论上,这就要求回答如下几个问题,即推动新疆经济稳定增长的最优投资率应该是多少?新疆实际投资率是否与最优投资率水平相吻合?新疆最优投资水平能否保证新疆经济增长的稳定性?投资效率与最优投资水平有无必然的联系?导致新疆经济增长非稳定的其他关键因素是什么?能否通过改变实际投资水平或投资效率提升或改善新疆经济增长稳定性,为新疆经济高质量发展提供坚实的最优投资基础?基于上述问题,本文首先从理论上阐述了经济增长理论、固定资产投资与经济增长相关理论及最优投资理论,在国内外研究成果进行归纳总结基础上,利用新疆2000-2018年相关数据,首先,对新疆固定资产投资和经济增长规模数量进行分析;其次,结合新疆资本生产率、结构偏离度及经济增长稳定性讨论了固定资产投资水平和经济增长质量的关系;再次,根据索洛模型,分析测算了新疆自2000年最优投资水平,进一步建立固定资产投资与经济增长稳定性之间的函数关系式,分析固定资产投资率水平对新疆经济增长稳定性的影响程度。最后,通过分析新疆固定资产投资的规模效益、质量效益和关联效益分析和讨论了新疆各产业、各地区固定资产投资效益与经济增长稳定性之间的内在联系。根据实证结果,本文得到结论有:一是新疆最优投资与实际投资大致吻合,均整体呈下降趋势,并且最优投资率显著变化的四个阶段与同期经济增长稳定性变化情况相对应,说明新疆经济稳定性与最优投资率变化之间并不存在必然的联系;二是固定资产投资仍对新疆经济发展有举足轻重作用,即高投资政策目前不能退出新疆;三是固定资产投资规模数量的增加对新疆经济增长稳定性作用并不明显,真正引起新疆经济增长稳定性发生变化的是固定资产投资产出效益;四是所有制结构、产业结构、教育经费投入以及就业情况同样会对新疆经济稳定增长产生影响。结合实证分析结果,为改善固定资产投资效益,促进经济稳定持续增长,围绕固定资产投资效率及其他影响新疆经济增长的影响因素提出了相应的建议。