【摘 要】
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对于世界各国的新股市场来说，IPO抑价都是一个广泛存在的现象，吸引了大量学者对其进行研究。而在我国A股市场上，这一现象尤为明显。随着国内外研究的不断深入，学者们发现行为金融对证券市场异象有显著的解释力。因此本文将在行为金融的基础上，研究投资者情绪和信息披露程度对IPO抑价程度影响的情况。 信息是传统金融学用于解释IPO抑价的一个重要因素，由于信息不对称的存在，发行方需要抑价发行以支付信息成本，投
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对于世界各国的新股市场来说，IPO抑价都是一个广泛存在的现象，吸引了大量学者对其进行研究。而在我国A股市场上，这一现象尤为明显。随着国内外研究的不断深入，学者们发现行为金融对证券市场异象有显著的解释力。因此本文将在行为金融的基础上，研究投资者情绪和信息披露程度对IPO抑价程度影响的情况。
信息是传统金融学用于解释IPO抑价的一个重要因素，由于信息不对称的存在，发行方需要抑价发行以支付信息成本，投资者也难以获取足够的有效信息进行准确的估值，于是形成了IPO抑价。投资者情绪则是行为金融学中一个重要的研究概念。行为金融学基于非理性行为和有限套利假设，重点研究投资者的心理特征和行为偏差对于市场和价格的影响。受到情绪的影响，投资者容易对IPO股票产生过度反应，推高IPO股票的价格，造成IPO抑价。
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