众所周知,金融衍生品是一国金融市场发达与否的标杆。近年来,我国经济快速发展,资本市场活跃度逐渐上升,但资本市场结构单一、金融衍生品种类不丰富的问题一直存在,这在一定程度上限制了投资者的投资需求。在金融衍生品中,期权类金融产品的风险、收益组合具有多样性,是投资者进行套期保值、风险对冲以及套利交易的佳选。因此,经证监会审批,2015年2月9日,上海证券交易所发行了上证50ETF期权（510050.SH）,这是我国资本市场首只期权产品;2019年12月23日,嘉实沪深300ETF期权（159919.SZ）在深圳证券交易所上市、华泰柏瑞沪深300ETF期权（510300.SH）在上海证券交易所上市。沪深300ETF期权的正式推出意味着我国向建设多层次资本市场迈进了重要一步,对期权市场有巨大的扩容作用,但像我国这样的新兴期权市场交易制度还不完善,并且投资者可能存在一定的投资心理偏好,从而期权市场定价效率较低,可能出现无风险套利机会,因此沪深300ETF期权的定价问题开始被许多投资者关注。本文选择目前相关研究较少的嘉实沪深300ETF期权（深300ETF期权）作为研究对象,研究其定价有效性,不仅会为以后其他期权的推出以及进一步研究带来一定的理论价值,而且会为金融市场上的投资者进行规避风险甚至实现无风险收益提供新思路、为促进我国金融衍生品市场的蓬勃发展带来一定的应用价值。现阶段对于期权定价有效性的研究大多数是用B-S模型或二叉树模型,采用盒式价差模型检验期权市场有效性的相关研究较少。因此,本文根据有效市场的定义及其相关理论,从无风险套利角度出发,创新地选取盒式价差套利策略,通过统计不同区间内双向回报率的频率分布以及大于2%的套利机会出现的次数,来衡量嘉实沪深300ETF期权市场的有效性。本文核心理念是:若市场套利机会出现频率越低,则该期权市场越有效。本文首先介绍关于嘉实300ETF期权的基本理论、有效市场理论和盒式价差套利的原理。在明确理论基础后,本文选择2020年11月26日至2021年12月22日,共310个交易日中,嘉实沪深300ETF期权（159919.SZ）共14个不同行权价格的96组认购期权和认沽期权,共11748条历史交易数据作为样本进行研究。首先,将具有不同行权价的两个认购期权合约与两个认沽期权合约进行配对,形成可在市场上进行实际买卖的盒式价差套利组合。然后选择套利需要的参数,对每一组套利组合的各项参数进行统计计算,通过对套利需要的成本和到期收益之间产生的定价偏差进行t检验、平稳性检验、白噪声检验,并统计双向回报率超过2%的套利机会出现的次数,以判断嘉实沪深300ETF期权市场的有效性。从实证研究结果来看,在考虑交易成本后,除市场偶然波动较大和交易不活跃的几个交易日外,大多数时间投资者使用盒式价差模型进行套利从而获得2%以上回报率的机会很少,实证结果显示市场定价效率较高。最后,分析了本文可能存在的不足之处,并结合近年我国期权市场的实际发展做出展望和建议。