我国指数基金的需求分析和投资绩效管理研究

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指数基金70年代最早出现在美国。90年代以来,指数基金以其优良的业绩吸引了大量的投资者,发展迅速。据统计,截止2000年底,仅以标准普尔500指数为基准的指数基金已达113只,基金资产已达1万亿美元,其中先锋标准普尔500指数更是以893.938亿美元净资产,位居世界第一。 99年下半年,基于我国宏观经济不断向好的趋势和大力发展机构投资者的需要,我国陆续上市了三只指数基金。为了适应中国证券市场的高系统风险和高特定公司风险的情况,这些指数基金被设计为优化型指数基金:50%的资产用于指数化投资,30%的资产用于积极投资,20%的资产用于购买国债。但本文的实证研究表明,优化型指数基金并未达到优化的目的,与一般积极型管理基金的业绩也有相当大的差距。 本文论述了指数基金的优点及其在我国的巨大的需求,用风险调整收益的方法揭示了优化型指数基金的业绩表现,分析了我国优化型指数基金业绩不佳的原因,提出了切实、可行的对策。
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