2014年4月10日,沪港通由中国证监会正式批复开展互联互通机制试点,2014年11月17日沪港通开始交易,2016年12月5日,深港通正式启动,这打开了中国证券行业国际化的序幕。但对一家在港中资券商来说,原先只有在港持牌才可以操作的业务,马上变成了一项对国内所有券商都平等开放的业务,公司的核心竞争力受到了很大的挑战,公司的发展面临着何去何从的问题。于是,在港股通开通以后,为在港中资券商的经营和发展寻找一条合适的业务开展路径,保持稳定高效的发展势头,就成了本文需要解决的主要问题。港股通的开通,不但改变了在港中资券商的业务开展渠道,也对香港市场的运作模式带来了一定的影响,这些都对在港中资券商的业务开展带来了很大的困难。这些影响,是通过港股通对香港市场结构的改变来实现的,论文通过对在港中资券商进行SCP分析,研究了在港中资券商所处的竞争环境,并且也分析了他们已经采取的市场行动,研判了这些市场行动所带来的结果,从而对在港中资券商在今后的经营中,可能的业务发展方向进行了探讨。同时,通过对目前几家大型在港中资券商的年报分析,进一步确认了这样经营调整的意义,虽然只是对年报业务收入构成数据的简单分析,但也可以通过对其最近几年内,业务调整的方向和成效的观察,看到一些非常明显的特征,从而给今后的业务调整以指导。最后,结合国际知名券商的经营发展经验,做了简单的案例说明,即借鉴高盛的做法来印证在港中资券商业务调整方向的正确性。通过以上的分析,提出了在港中资券商在港股通业务充分开展的条件下的相关对策。对策的选择来自两个方面的考量,一个方面是对新的业务方向的开展和加强;另一个方面则是对已有业务的创新和重新整合。首先,从对新的业务方向的开展和加强来看,结合香港市场结构发展变化的特点,以及几家知名在港中资券商的业务开展经验,本文认为,调整轻资产业务,开展机构业务和重资产业务是在港中资券商的当务之急。关注重资产业务的同时,兼顾协调好轻资产业务的发展,使两者相辅相成,协同完成业务重组。其次,从对已有业务的创新的角度来看,在开展企业融资、资产管理、财富管理和做市等业务的基础上,做好传统经纪业务的调整,通过垂直一体化战略来更好的形成企业的竞争核心力,也是企业业务调整的一个重要方向。本文充分认识到,在港中资券商如果希望继续其在港业务,并且希望通过在港业务的开展,逐步发展为一家全球性投行机构,还有非常长的路需要走,但通过一系列与国际接轨的业务调整和对自身禀赋的充分发掘,这样的目标是可以实现的。在研究中,本文就香港证券市场,第一次尝试使用传统产业组织理论中的SCP分析,即所谓的“哈佛范式”来对其进行观察,也是第一次探讨在多种因素冲击下,特别是港股通的开通,对在港中资券商的主要业务开展的影响研究。同时,根据香港市场的独特特征,分析了在港中资券商在开展经纪业务的过程中所面临的市场竞争条件和不利的业务开展局面,借此首次提出了在市场存在准入问题的条件下,作为内地市场和香港市场之间桥梁的在港中资券商,在二元市场结构下的业务开展前景问题,本次研究是对这一问题的初次分析。本次研究是基于在港股通全面开通的条件下,所做的在港中资券商的应对策略分析,而业务的创新也在不断的提出,所以,也应该重视一些正处于成长期的业务的发展状况,关注其业务成长和成熟,也应该对已经步入夕阳期的业务保持一定的关注,寻找新的机会,使之发挥其应有的作用。总之,开展机构业务,关注高净值客户的需求,提高重资产业务的比重,更多的投入到重资产业务中去,并协调好轻资产业务和重资产业务的关系,搞好业务创新,才是在港中资券商的出路。