【摘 要】
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近年来,大股东掏空上市公司的事件层出不穷,而且方式越来越隐秘,手法越来越多样,性质也越来越恶劣。该行为不仅使中小股东的财富减损,也令我国证券市场的成长陷入困境。因此如何识别大股东掏空的行动趋势,增强公司内外部治理以遏制大股东隧道挖掘,提高中小股东的自我捍卫认知,变成了当期亟待解决的问题。论文运用文献研究法与案例研究法对上市公司东方金钰掏空案例进行研究。论文发现东方金钰实控人主要有四种掏空手段:资金
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近年来,大股东掏空上市公司的事件层出不穷,而且方式越来越隐秘,手法越来越多样,性质也越来越恶劣。该行为不仅使中小股东的财富减损,也令我国证券市场的成长陷入困境。因此如何识别大股东掏空的行动趋势,增强公司内外部治理以遏制大股东隧道挖掘,提高中小股东的自我捍卫认知,变成了当期亟待解决的问题。论文运用文献研究法与案例研究法对上市公司东方金钰掏空案例进行研究。论文发现东方金钰实控人主要有四种掏空手段:资金占用、超额派现、关联交易以及操纵股价。通过对东方金钰实控人掏空的动机进行分析,论文总结出中小投资者可以从以下几点发现大股东掏空上市公司的趋势,以此作为识别信号:一是大股东高比例质押,上市公司经营活动现金流量的持续为负,无论是资金需求还是对公司未来发展不看好,都会导致实际控制人产生掏空的动机。二是家族企业一股独大,实际控制人兼任总裁,同时存货翡翠属于非标资产难以评估,给了实际控制人实施掏空的机会。三是东方金钰业绩增长不稳定、供应商与客户之间存在不同程度的混同和隐性关联以及其他应收款异常等方面反映出了实际控制人实施掏空后上市公司的财务以及非财务表现。最后论文基于对珠宝上市公司东方金钰案例分析的结果提出了建议,分别从中小股东层面、法律制度层面以及监管层面提出建议。论文的研究结果不仅完备了大股东掏空在识别和治理方面的理论研究,还为中小股东、司法以及监管部门如何防范大股东掏空提供参考。
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