医药零售行业的发展不仅关系到国民生活水平的提高,也跟居民日常健康保健问题息息相关,近十年来,我国医药零售行业正经历“单体退、连锁进”的过程,市场稳定增长,规模不断扩大。全国药店连锁化呈现大趋势,市场集中度进一步提升,行业龙头企业加紧跑马圈地,行业外资本则纷纷介入,助力行业整合。本文选取两家我国连锁药店龙头企业益丰药房和大参林作为研究对象,两家公司行业地位、发展阶段、资产营收均较为接近,但在发展战略的执行上各有侧重,因而走出了不同的发展增长曲线,本文将从行业分析入手,结合两家企业的发展历程和经营情况,进行财务比较分析,思考发展战略的选择,最终得出结论并提出各自的管理建议。本文按框架分别有八章的论述。第一章为研究概述;第二章为医药零售行业现状分析和预测未来增长态势;第三章为公司概况,阐述公司简介、主要发展历程、股权结构情况、经营情况分析和资本市场表现分析五方面;第四章为财务报表的三维分析,对益丰药房和大参林的财务报表进行趋势和结构分析;第五章为分析益丰药房和大参林的关键财务指标;第六章为从财务角度评价益丰药房和大参林的商业模式;第七章为评价益丰药房和大参林的财务政策,并进行财务战略矩阵的分析;第八章为结合全文分析,提出主要结论和管理建议。经过全文的对比分析,可以得知:大参林在盈利能力、资产使用效率、现金创造能力上较强,益丰药房则是在流动性、负债管理能力上表现较佳。从风控模式看,两家公司总杠杆主要受经营杠杆影响较大,大参林门店建设中固定成本控制较好,总杠杆较低;从成长模式看也是大参林自我可持续增长较好;从创值模式看两家公司都是创值公司,但大参林创值能力更强。负债政策上益丰药房较为保守,偿债能力较优;股利政策上大参林较为合理,益丰药房分红比例略低;投资政策上益丰药房较为激进,大参林也很积极;营运资本管理策略上大参林管理做得更好。财务政策方面,建议益丰药房利用好负债杠杆,门店扩张多通过加盟并有序控制并购规模;建议大参林扩大融资渠道选择,继续加快布局零售终端。公司经营方面,建议益丰药房丰富产品种类,同时推进公司信息化建设;建议大参林建立员工激励制度,同时深化精细管理,强化门店整合效果。公司战略方面,建议两家公司打造“互联网+”线上零售平台,以及利用大数据和综合增值服务打好“新零售”牌;建议益丰药房建立执业药师人才队伍制度;建议大参林优化全国网络布局,加快拓展华南以外区域市场。