随着我国经济建设的高速发展,为了满足企业经营和项目开发的需要,融资已然成为企业稳固日常经营的重要一环,融资方式也在不断推陈出新,选择哪种融资方案成为了大众关注的焦点。与传统融资方式比较,可转换债券作为一种新兴的融资形式,成本低、风险相对分散且兼具债权和股权的双重特性等明显优点使之在国外市场上备受青睐。我国的可转债市场起步较晚,2017年证监会颁布新规后,伴随着政策机制的改良和市场的追捧,国内再度掀起可转债融资的高潮。但是热情退却后转股失败的例子暴露出的问题和不足,企业仍然需要警惕重视起来。在此背景之下,本文选取格力地产发行可转债这一融资活动作为研究案例。首先梳理文献资料介绍研究背景和意义,然后回顾本次格力地产发行可转换债券的具体实施过程,通过案例研究和对比分析总结出格力地产的发债动因,深入分析可转债的条款设置、发行时机及可能存在的风险。接着通过测算融资成本,短期市场反应以及各项财务指标的变化。包括经营业绩、股权结构和每股收益等相关财务指标,分析案例企业此次发行可转债所产生的效果是否达到预期的发债目的,企业采用可转债方式进行融资的风险能否合理避免。研究表明格力地产在进行新项目投资开发过程中选择发行可转债的融资方式对于格力地产的影响是正向的,之所以转债失败与经营业绩不理想、发行时机的选择,发行方案存在的风险直接相关,此外股权的高度集中也加速了格力地产的转股失败。得出启示企业在发行可转债时需结合自身的特点,大型上市公司以及国资背景的企业在拥有足够的融资实力和优质项目的前提下可以选择发行可转债。后期进行条款博弈时要考虑现金流压力,警惕高溢价转债带来的风险。最后本文旨在通过反面典型案例揭示发行可转债可能存在的风险,希望为日后选择该融资模式的企业提供经验教训。