中小板上市公司管理层股权激励与企业业绩的实证研究

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本文主要研究了2006年以来中小企业板上市公司股权激励实施的效果,论证股权激励制度是否对中小板上市公司管理层进行有效激励,进而对推动企业业绩的提升。本文在总结前人研究的基础上,介绍了股权激励的概念、发展情况、理论基础和股权激励的形式,并着重对近年来中小企业板上市公司的股权激励实施情况和特征进行了描述性统计分析。结合相关理论和研究,利用主成分分析法建立企业业绩综合性评价模型,利用回归分析法构建关于企业业绩和股权激励比例之间关系的模型,并对样本的选取情况进行说明。在此基础上,本文依据利益趋同假说和管理者防御假说,针对中小企业板上市公司股权激励实施的情况,提出三个假设,并利用前文所构建的模型进行实证分析,对假设进行论证。实证分析结果显示,已实施股权激励企业的业绩要明显好于未实施股权激励企业的业绩,且股权激励比例与企业业绩之间存在正的线性相关关系。最后,针对目前我国证券市场股权激励存在的一系列问题,本文提出相关建议。
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