在资源基础观的理论框架下，企业是资源的集合体，公司实施投资多元化战略是为了最大化公司内部资源的有效利用率。董事会是公司战略的最高决策机构。董事会资本是公司内部资源的重要来源，包括董事会人力资本和董事会社会资本。董事会人力资本包括董事会成员的知识、技能和经验等。董事会成员知识和经验越丰富，技能越熟练，董事会人力资本水平就越高，董事会提供投资多元化战略所需的通用性资源的能力越强。董事会社会资本包括董事会及其成员所处的社会网络以及董事会能够从中获得的资源。上市公司董事会资本能够帮助公司获取构建和实施投资多元化战略所需的资源。董事会及其成员所处的社会网络越广泛，社会网络中嵌入的资源种类和数量越丰富、价值越高，董事会社会资本就越高，能够越好地为投资多元化战略提供资源。董事会人力资本和董事会社会资本对投资多元化战略的影响可能不是独立的。本文以资源基础观为基础，以沪深300指数样本(2013)为研究对象，选取2007-2011年间董事会和财务报表附注中分部业务的相关数据，进行实证分析。本文采用熵指数和业务收入占营业收入5%以上的分部行业数目两种方法来衡量上市公司投资多元化水平。在筛选出的176家上市公司样本中，实施投资多元化战略的占到83%以上。本文选取了与董事会成员认知和行为特点有关的指标来衡量董事会人力资本，包括性别、知识结构的时效性、风险爱好程度和教育背景等；以董事会成员职业背景和政治背景等指标，作为董事会社会资本的替代，并通过主成分分析拟合了董事会人力资本和社会资本综合指标。本文构建了董事会资本与投资多元化水平的计量模型，并通过实证研究发现，在我国上市公司中，董事会成员的性别比例、年龄构成和教育背景，通过影响个体的认知和行为，进而影响董事会资本的水平和结构，最终会对投资多元化战略产生影响。董事会成员的职业背景和政治背景越丰富，董事会成员的社会网络越广泛，董事会社会资本为投资多元化战略提供资源的效率越高。具体来说，性别比例的影响是正向的，而投资多元化水平与年龄、学历水平和董事会成员职能背景异质性之间均呈“∪”关系。投资多元化水平与董事会人力资本水平显著负相关，与董事会社会资本显著正相关。董事会人力资本和董事会社会资本的交互作用对投资多元化水平有显著的负向作用。本文的结论都通过了稳健性检验。根据上述结论，本文提出在我国上市公司董事会资本建设中，既要注重董事会成员性别、年龄、教育背景和职业背景的多元化，又要注重提高董事会整合资源的能力，从而更好地为投资多元化等公司战略服务。在我国上市公司进行投资多元化战略决策时，要从资源的有效利用和公司可持续发展出发，避免盲目进入与公司内部资源无关的新领域。