医药企业是关乎国计民生的重要市场主体,其健康发展无论对经济结构转型升级还是人民群众的身体健康都具有重要意义。然而,医药企业的发展进步受到资金方面的制约,如何提高以较低成本融入资金,并获取最大化产出的能力,这一问题在中小型企业当中尤为明显。创业板的创立初衷是帮助中小企业在金融市场上融资,从而对主板市场形成补充。与主板上市的企业相比,创业板上市医药企业的发展前景更具有风险和挑战,但可能的收益比较可观,因此受到众多风险投资的关注。本文研究风险投资对创业板上市医药企业融资效率的影响,探究风险投资及其特征与企业融资效率之间的关系,以期为相关主体提供指导性建议。本文对国内外的研究现状进行梳理,在理论分析的基础上提出研究假设,筛选数据以后,以50家2017年—2021年创业板上市医药企业为研究样本,运用DEA数据包络分析法测度其融资效率,再通过多元回归分析法对风险投资对创业板上市医药企业融资效率的影响进行实证研究,并进一步探究风险投资背景、持股时间和联合投资这几个异质性特征对企业融资效率的影响,以及融资约束在风险投资对企业融资效率的影响中是否发挥了中介效应。研究结果表明:（1）风险投资参与有利于创业板上市医药企业融资效率的提升;（2）风险投资是否为国有背景对创业板上市医药企业融资效率影响并不显著;（3）风险投资持股时间与创业板上市医药企业融资效率之间呈正相关关系;（4）风险投资联合投资有利于创业板上市医药融资效率的提升;（5）风险投资通过一定程度上缓解企业的融资约束进而提升企业的融资效率,融资约束在风险投资对企业融资效率的影响中发挥了部分中介效应。最后,在研究结果的基础上对风险投资机构、企业和政府提出对策建议:风险投资机构应提升专业化水平,加强同行业合作,加强与企业的长期合作。企业应加强同风险投资之间的合作,持续改善企业财务结构并提升创新研发能力。政府应强化政策引领,改善企业融资环境;加强监管力度,规范风险投资市场行为;加强对知识产权的保护。本文主要的创新点是:（1）前人关于风险投资对企业融资效率的影响研究,大多未对企业进行行业上的区分,仅以上市板块为划分原则,本文结合时代热点,选择创业板医药行业作为研究对象,进一步细化了研究范围;（2）前人关于风险投资对企业融资效率的影响研究方面,对风险投资特征的考虑还有所遗漏,对融资效率的定义还未形成统一,本文从实际出发,借鉴目前的研究主流方向,以DEA数据包络分析法来测度企业融资效率,同时进一步考虑了风险投资的其他特征,从而补充了风险投资对企业融资效率影响的相关理论。（3）前人关于风险投资对企业融资效率的影响研究方面未能进一步探讨其背后的作用机制,本文结合相关理论进行机理分析,提出并验证了融资约束在风险投资对企业融资效率影响中发挥部分中介效应的假设,从而补充了这方面可能的不足。