本文的主要工作是对市场化利率建模进行实证研究。阐明了开放经济条件不同于封闭经济条件下的市场化利率理论意义,初步探讨了利率自由化前后受到影响的相关因素和经济主体。通过对有关利率理论的回顾,以经济学派为线索,着重介绍了金融自由化理论中的麦金农-肖模型。在当时经济金融运行的基础上,本文对发达国家和发展中国家的的利率市场化进程进行了经验分析。然后,本文选取了多个有可能影响市场化利率的指标进行了理论上的探讨。在考察其间关系上使用了协整理论(Cointegration)。经过平稳性检验,证实我国宏观经济数据都是含有一个单位根的非平稳序列。在确认市场化利率的Granger原因变量的基础上,结合误差修正模型(VECM)最终建立的市场化利率与影响因素的长期均衡关系方程。而冲击响应(Impulse-Response)和方差分解(Variation Decomposition)的结果为我国的货币政策的制定和研究提供了量化的依据。本文的创新点在于:一、研究了开放条件下的利率自由化在我国实现的路径;二、通过引入协整理论,构造了适合中国国情的市场化利率模型,并将其与各个宏观经济变量进行检验,发现市场化利率与各个经济变量间的相关程度很强,说明此模型的构建具有较高的应用价值。