党的二十大报告指出,创新是发展的第一动力,贯彻落实创新驱动发展战略,将创新放在发展的优先位置,优化有关创新的资源配置,建设运转高效的国家创新体系。当今世界发展的不确定性加剧,只有加强创新,才能使我国向高质量发展转变,使我国从激烈的国际竞争中脱颖而出。作为创新主体的企业,提升自身的创新能力不仅可以使企业在市场竞争中获得优势地位,占据较大的市场份额并赚取更多的利润,而且有利于我国产业结构的转型升级,增强我国的竞争力。我国资本市场的规模在我国经济飞速发展的过程中不断扩大,越来越多的企业通过资本市场获得融资,通过上市的方式解决企业发展遇到的资金问题。作为资本市场重要参与者的机构投资者,在完善企业治理,促进企业创新方面发挥了重要的作用。基于我国经济实际发展情况,结合以往学者的相关研究,并结合公司治理的相关理论,对机构投资者、融资约束以及企业创新三者的关系提出了猜想假设。选取我国上市企业的经验数据,通过构建中介效应模型进行实证检验,被解释变量为企业的研发投入强度,解释变量为机构投资者持股比例,选取SA指数作为融资约束的衡量指标,将三者纳入统一的研究框架中,探究机构投资者与企业创新投入的关系并分析是否是通过缓解企业的融资约束这一路径发生影响的。还对机构投资者与企业进行分类探讨,使研究内容更加丰富、更加贴合实际。本文的研究结论:第一,机构投资者持股可以促进企业创新投入的增加,机构投资者持股可以通过缓解企业所面临的融资约束从而促进企业创新投入增加;第二,不同类型的机构投资者持股对企业创新的影响不同,具有相对独立性的机构投资者持股能显著促进企业创新的增加,而与企业联系密切的机构投资者持股则会显著抑制企业的创新;第三,融资约束的所起到的中介效应只在国有企业中发挥作用;第四,机构投资者持股能显著促进制造业企业的创新增加,虽然也能促进非制造业企业的创新增加,但效果并不显著。本文建议:第一,企业应不断完善治理体系,并注重创新在企业发展中的重要作用;第二,应更加积极的引导机构投资者发展,并加强投资者教育保护;第三,完善市场制度与法律建设,营造公平公正、合理有序的市场氛围。