自从1980年国内保险业恢复运营,国内保险业便处于高速发展的状态,保费年均增长率高达30%,并成为了我国经济的重要产业,它对保障人民的生活和维护社会的稳定发挥了重要的作用。但是,作为高速发展的代价,保险公司在保费快速扩张的同时,也面临了更大的风险,随着保费的增长带来了巨大的保险风险,保险公司对投资收益要求的提高以及投资渠道的拓宽,也使得投资风险急剧增长,除此之外市场风险、流动性风险、操作风险、声誉风险和战略风险也随着市场环境复杂而增加,保险公司风险水平的增加会给保险业带来危机,甚至会给社会造成不利影响。面对风险的增加和复杂化,保险公司的风险管理水平和监管者偿付能力要求都在提高。保险公司风险管理的技术越来越全面,从局部管理到COSO—ERM风险管理框架的应用,从被动的监管到更加积极和精确的风险防范,而保监会对保险公司的监管也因为偿付能力监管体系的升级而上升到一个新的高度。内部风险管理和偿付能力监管体系,都与风险评估与资本匹配有关,其理论依据在于风险与资本之间紧密的联系:资本决定了吸收风险的能力,风险决定了匹配资本的大小,风险与资本的联系程度决定了风险管理的有效性。因此本文通过研究风险与资本比例之间的关系,来研究控制保险公司风险的有效手段,其中包括了理论研究和实证检验。本文首先回顾和总结了国内外相关文献,阐述了保险公司风险、资本水平等相关的概念,并分析了影响保险公司风险和资本水平的相关因素以及重要的理论。在此基础上,本文建立了保险公司的资本水平和风险水平相关关系的研究假设,为了验证双方的互动关系,本文接下来进行了实证检验,本文采用了中国大陆地区30家寿险公司和13家财险公司在2006——2013年的数据,为了得到丰富的实证结果,实证方法分别使用了两阶段最小二乘法(2SLS)和两阶段分位数回归法(2SQR),对比研究了我国保险公司的资本比例、承保风险和投资风险之间的关系。研究发现,我国保险公司的风险水平对资本比例的影响很小,在2SLS方法下,保险公司的投资风险对资本比例有负的影响,承保风险对资本比例有正的影响,与Hu(2014)关于台湾地区保险公司的研究结果一致,但是这种影响非常小,而在2SQR方法下,资本比例在低分位数下受到风险的影响不显著,但是高分数下,承保风险对资本比例有显著正向影响,投资风险对资本比例有显著负向影响;我国保险公司的投资风险与承保风险之间无显著相关关系;我国保险公司资本比例对风险水平有显著影响,2SLS方法结果显示,资本比例对承保风险、投资风险均有显著负向影响。保险公司资本比例的提高可以降低风险水平,说明资本结构的改善可以有效的防范风险。在对所有保险公司研究之后,本文继续对寿险公司和财险公司进行了对比研究,进一步的研究发现,寿险公司和财险公司在资本比例与风险关系上有很大的区别,在2SLS方法下,两者的承保风险对资本比例变化的敏感程度不同,财险公司的资本比例对承保风险有显著负影响,寿险公司的资本比例对承保风险的影响不显著。在2SQR方法中,首先,两者的投资风险和资本比例在高分位数下具有差异,寿险公司在高资本比例下不显著,而财险公司呈显著负相关关系;其次,投资风险对资本比例的敏感程度不同,寿险公司在低资本比例下更加敏感,而财险公司相反,高资本比例更加敏感;最后,资本比例对承保风险的影响不同,寿险公司中分位数下显著,高分位数不显著,而财险公司高低分位数显著,中分位数不显著。基于以上理论研究和实证研究的结果,结合我国保险公司的现状以及保险偿付能力监管的特征,本文提出了相关的建议。