【摘 要】
：
本文采用一种新的统计方法来检验中国股票市场的有效性,结果表明沪市和深市都尚未达到弱式有效,尽管它们的有效程度随着时间的推移有所改善。我们还发现,A股市场比B股市场有
【机 构】
：
北京大学光华管理学院金融系,康乃尔大学经济学系与统计科学系 清华大学经济学系
论文部分内容阅读
本文采用一种新的统计方法来检验中国股票市场的有效性,结果表明沪市和深市都尚未达到弱式有效,尽管它们的有效程度随着时间的推移有所改善。我们还发现,A股市场比B股市场有效性相对更高,但没有系统的证据显示沪深股市谁的有效性更高。与大部分研究中国股市有效性的文献不同,我们采用的检验方法适合高频金融数据的特点(如允许任意形式的波动聚类的存在),因而结论更有说服力。这些实证结果,对于中国股市中股票收益的预测、资本资产定价和金融资源配置效率等问题的研究都具有重要的现实意义。
其他文献
爱妻叶南终于要出一本较全面的大画册,许多朋友、学生为她的作品配诗,我不擅诗词歌赋,但总要写点什么。对叶南的艺术我实在不好写,因为在我的眼中叶南是当今中国最优秀的女画
<正>5月18日,在第二届云南橡胶产业发展国际论坛上,富滇银行与云南省农垦集团共同设立云南省高原特色农业产业发展基金。基金总规模为50亿元人民币,全部用于支持农垦集团在云
当代大学生以20世纪90年代出生的青年人为主,由于受时代环境、经济、文化等多种因素的影响,当代大学生的审美情趣表现出独一无二的时代印迹和不同于前辈的特点。在我国社会转
恋爱是一件美好的事情,但如果放在不合适的时间、不合适的地点、不合适的人身上,美,将不美。做为中学生,从生理上来说,正处在青春期,各项生理指标日趋成熟,为他们恋爱提供了
透视学包括空间透视学和空气透视学两部分。以往的研究者论及绘画透视学,多从物体外形变化出发,只阐述透视学本质的一部分,即空间透视部分,而对物体在空气中发生的变化,则以
德育是教育的根本,也是一切教学活动的中心任务。本文通过将高中音乐课堂与德育渗透相结合,并通过相关的课堂案例来论述这一主题。在教学实践中,笔者发现通过音乐课来进行德
<正>一个教师的科研能力高低,要看能否写出有较高质量的教学论文。教学论文的写作,应讲求一定的技巧和方法。下面结合自身实践经历,谈谈教育教学科研论文写作中的"一、二、三
区域经济区位分布的经典理论回溯区域经济的区位分布是政府公共政策的核心问题之一。在全球化和新技术革命形势下,先发国家的发展观已从以经济为中心的增长过渡到人、自然、
介绍了为解决铸坯裂纹而进行的一系列试验研究:大样电解试验、高温力学性能、射钉试验,力图对裂纹的形成条件、机制进行研究分析,并结合铸坯、轧材的低倍分析,综合分析裂纹的
针对铁路车务系统安全风险管理现状,根据车务系统安全风险预警防范过程,提出基于风险因子分级管理、风险因子权重和风险因子分类的车务系统安全风险评价,建立安全风险预警模