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本文从货币政策视角，以房改以来相关数据为基础，通过构建误差修正模型、状态空间模型，对影响我国房地产价格的因素进行了严谨剖析。协整检验结果表明，利率、汇率与我国房地产价格之间不具有长期均衡关系。状态空间模型运行结果表明，货币供应量每增加1％，房地产价格指数上升O．0012％～0．0029％之间，状态均值维持在0．0010的水平上。因此，要抑制目前过高的房价，央行应降低我国货币供应量的增速以达到物价稳定的目标。短期利、汇率调控等可成为调控房市的辅助工具。