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从2005年底开始的这轮大牛市行情,指数每次大约上涨2000点左右,就有一次较大规模的调整。
此次股市一度突破6000点,中石油入市、机构减仓套利、散户高位接盘,继而大盘狂泻、个股接踵走跌,这样的悲喜剧情节已经不需赘述,我们现在关注的是此次调整是否已经到了触底临界点？
谁来救市？
15日,沪深股市震荡下跌，沪指失守5400点。
在一片狼藉中,股市期待救市的力量。
据悉,业界开传金鹰基金公司旗下成份股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案获批,再加上南方隆元产业主题基金、华夏行业精选股票型基金、基金科讯、基金景阳、万家强收益基金等封基即将“转开”,老基金转型的国泰沪深300指数基金本周五集中申购,经粗略估算,基金短期内将为市场带来近800亿元的增量资金。
此时基金持续营销出现的松动已经被不少人认为是适时化解了部分投资者的担忧,其资金的注入被诸多市场人士理解为“救市”的举措。对于下一步的股市行情来说,资金面仍将在很大程度上起主导性作用。
从理论上讲,如果有大量资金进场,证券市场有可能在其推动下止跌反弹,甚至走出一波行情。
但影响大盘走势的因素是多方面的,还需结合政策等因素做出合理判断。南京证券研究员周旭并不认为该部分资金入市可以起到“救市”的效果。“尽管股价估值开始趋向合理化,不过经过下跌,时下也没有什么亮点和诱发上涨因素,800亿的增量资金对于大盘而言,其量上仍是稍显微弱了些。”他说，这是一个信号，监管层对基金发行开始了指导性的“松绑”。
对于另一个与市场不和谐的因素—加息预期,不少专家都表示加息与否并不是主要针对股市而言,加息真正落实之后,反而提前消化的市场压力将会减缓,有助于大盘的企稳回升。
那么股指期货推出的预期是否有望成为行情启动的助推器？
目前股指期货的准备工作基本完成,中国金融期货交易所共批准22家会员,其中2家全面结算会员、14家交易结算会员、6家交易会员,有多家银行正在积极申请首批特别结算会员资格。据报道,《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》有望年底前公布。
大多数国家和地区的历史经验表明,股指期货上市前后,对股票市场的波动率有影响,这也就是人们所说的助涨助跌效应。
无论是美国还是日本,股指期货的推出并没有改变大的宏观经济形势下股市的走势,周旭就此指出,股指的预期可以在某种程度上拉动股市,“很多人认为这次股市调整是为了迎接股指期货的推出,但是股指期货推出后,市场到底会出现怎样反应还需继续观察,毕竟政策的意图还必须依赖于最后市场的效果。”
调整不会一步到位
每次調整的开始,即是“政策市”的指责浪起之时。
现在上海股市和深圳股市两家加起来也就3000多家企业进行交易,这3000多家公司政府控股就占到60%,如此也就难怪各方人士的反应了。
但对于政策的调控,我们只能是主动地去适应。中国的股市不成熟,这是公认的，在走向成熟的过程中,伴随着政策的调整与调控,是一种必然。
“想想看,如果不调控,大盘蓝筹就这样走下去,会是一个什么的景观？结果肯定是可怕的。从某种意义上讲,蓝筹泡沫比低价股泡沫更可怕。中国股市在某一阶段,涨得过多与跌得过多,都必然要借助于政策的力量加以调控。这是国情,我们没有选择余地。” 兴业证券策略研究员张忆东坚持认为此次的调整即是对前一阵蓝筹泡沫的挤压。
那么大盘是否已经触底并将反弹呢？
武汉新兰德分析师王国强认为14日的上涨应理解为止跌性质,还不是主升,“但不排除有些股票提前进入主升。”
他针对15日沪深股市的震荡下跌指出,当前受资金等各方面的牵制,大盘还很难有效冲破最高点,并会有一次回落。至于谈到具体的个股,他说,大盘回落不一定会影响个股回落。
“前期很多个股在9月中旬或以前见顶,随后在大盘大涨的时候反而阴跌不止,对此大家应该印象很深刻。我们也可以反过来想一想,即使大盘这次冲高再回落,很多已经调整到位的股票可能只会随大盘上升而不会随之回落。”
在经过一阵重力加速度似的股指大跌体验之后,各方专家都对近期股市的调整持有限的乐观态度,并有专家提出11月下旬可以开始入市建仓。
不少专家指出,从短期来看,大盘上行的制约性因素仍然是资金。资金多与少,则取决于政策倾向。最近两周,不论大盘涨与跌,每天的成交量,一直维持在今年以来相对低迷的状态。
对于外面的资金来说,如果大盘太高,进来很不安全,它们也不会进来高位接龙。等大盘低一些,这些资金就会发挥自身逢低建仓的秉性,变得积极而主动。同时考虑到各方机构的共同战略利益,他们在盘中前期入驻的主力资金会乘调整期间作局部的调整、获利套现,以便选择新的潜力品种。
“他们不会容忍大盘深幅的下跌,因为这危及到机构们自身的利益。所以,大盘的调整,不会一步到位,盘中的震荡,其实也是多空双方讨价还价，角力平衡的过程。”中信集团战略规划部的刘凯元说，下周中国石油将正式计入指数，或将成为股指反弹的契机。
此次股市一度突破6000点,中石油入市、机构减仓套利、散户高位接盘,继而大盘狂泻、个股接踵走跌,这样的悲喜剧情节已经不需赘述,我们现在关注的是此次调整是否已经到了触底临界点？
谁来救市？
15日,沪深股市震荡下跌，沪指失守5400点。
在一片狼藉中,股市期待救市的力量。
据悉,业界开传金鹰基金公司旗下成份股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案获批,再加上南方隆元产业主题基金、华夏行业精选股票型基金、基金科讯、基金景阳、万家强收益基金等封基即将“转开”,老基金转型的国泰沪深300指数基金本周五集中申购,经粗略估算,基金短期内将为市场带来近800亿元的增量资金。
此时基金持续营销出现的松动已经被不少人认为是适时化解了部分投资者的担忧,其资金的注入被诸多市场人士理解为“救市”的举措。对于下一步的股市行情来说,资金面仍将在很大程度上起主导性作用。
从理论上讲,如果有大量资金进场,证券市场有可能在其推动下止跌反弹,甚至走出一波行情。
但影响大盘走势的因素是多方面的,还需结合政策等因素做出合理判断。南京证券研究员周旭并不认为该部分资金入市可以起到“救市”的效果。“尽管股价估值开始趋向合理化,不过经过下跌,时下也没有什么亮点和诱发上涨因素,800亿的增量资金对于大盘而言,其量上仍是稍显微弱了些。”他说，这是一个信号，监管层对基金发行开始了指导性的“松绑”。
对于另一个与市场不和谐的因素—加息预期,不少专家都表示加息与否并不是主要针对股市而言,加息真正落实之后,反而提前消化的市场压力将会减缓,有助于大盘的企稳回升。
那么股指期货推出的预期是否有望成为行情启动的助推器？
目前股指期货的准备工作基本完成,中国金融期货交易所共批准22家会员,其中2家全面结算会员、14家交易结算会员、6家交易会员,有多家银行正在积极申请首批特别结算会员资格。据报道,《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法》有望年底前公布。
大多数国家和地区的历史经验表明,股指期货上市前后,对股票市场的波动率有影响,这也就是人们所说的助涨助跌效应。
无论是美国还是日本,股指期货的推出并没有改变大的宏观经济形势下股市的走势,周旭就此指出,股指的预期可以在某种程度上拉动股市,“很多人认为这次股市调整是为了迎接股指期货的推出,但是股指期货推出后,市场到底会出现怎样反应还需继续观察,毕竟政策的意图还必须依赖于最后市场的效果。”
调整不会一步到位
每次調整的开始,即是“政策市”的指责浪起之时。
现在上海股市和深圳股市两家加起来也就3000多家企业进行交易,这3000多家公司政府控股就占到60%,如此也就难怪各方人士的反应了。
但对于政策的调控,我们只能是主动地去适应。中国的股市不成熟,这是公认的，在走向成熟的过程中,伴随着政策的调整与调控,是一种必然。
“想想看,如果不调控,大盘蓝筹就这样走下去,会是一个什么的景观？结果肯定是可怕的。从某种意义上讲,蓝筹泡沫比低价股泡沫更可怕。中国股市在某一阶段,涨得过多与跌得过多,都必然要借助于政策的力量加以调控。这是国情,我们没有选择余地。” 兴业证券策略研究员张忆东坚持认为此次的调整即是对前一阵蓝筹泡沫的挤压。
那么大盘是否已经触底并将反弹呢？
武汉新兰德分析师王国强认为14日的上涨应理解为止跌性质,还不是主升,“但不排除有些股票提前进入主升。”
他针对15日沪深股市的震荡下跌指出,当前受资金等各方面的牵制,大盘还很难有效冲破最高点,并会有一次回落。至于谈到具体的个股,他说,大盘回落不一定会影响个股回落。
“前期很多个股在9月中旬或以前见顶,随后在大盘大涨的时候反而阴跌不止,对此大家应该印象很深刻。我们也可以反过来想一想,即使大盘这次冲高再回落,很多已经调整到位的股票可能只会随大盘上升而不会随之回落。”
在经过一阵重力加速度似的股指大跌体验之后,各方专家都对近期股市的调整持有限的乐观态度,并有专家提出11月下旬可以开始入市建仓。
不少专家指出,从短期来看,大盘上行的制约性因素仍然是资金。资金多与少,则取决于政策倾向。最近两周,不论大盘涨与跌,每天的成交量,一直维持在今年以来相对低迷的状态。
对于外面的资金来说,如果大盘太高,进来很不安全,它们也不会进来高位接龙。等大盘低一些,这些资金就会发挥自身逢低建仓的秉性,变得积极而主动。同时考虑到各方机构的共同战略利益,他们在盘中前期入驻的主力资金会乘调整期间作局部的调整、获利套现,以便选择新的潜力品种。
“他们不会容忍大盘深幅的下跌,因为这危及到机构们自身的利益。所以,大盘的调整,不会一步到位,盘中的震荡,其实也是多空双方讨价还价，角力平衡的过程。”中信集团战略规划部的刘凯元说，下周中国石油将正式计入指数，或将成为股指反弹的契机。