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运用异质性随机边界模型研究中国上市公司受价格型货币政策工具影响的企业营运资本平滑资本性投资的行为,结果发现:2001年—2014年中国上市公司受融资约束影响,公司资本性投资效率平均偏离最优值36.19%;营运资本对资本性投资具有重要的平滑作用;受到价格型货币政策工具的影响,利率水平越高,营运资本平滑资本性投资的效应越大。