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摘要：本文以广西北海市农村信用社为例，将其贷款利率水平与全国金融机构的贷款利率水平进行比较。结论表明，农村信用社与其他金融机构的贷款利率之间是一种负相关关系，两者存在比较稳定的竞争状态。但由于农村信用社贷款利率定价受到内外部因素的制约，面对其他金融机构进入农村信贷市场的竞争，以高利率为支撑的农村信用社难以适应利率完全市场化的挑战。要实现利率市场化，农村信用社各方面建设急需完善。
关键词：农村信用社；贷款利率；相关系数
中图分类号：F832.41 文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(２０11)01－００76－０3DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.01.19
随着我国农村金融改革的深入，农村信用社已成为农村区域资金的最重要供给者，在支持农村经济建设方面发挥着举足轻重的作用，农村信用社整体实力逐渐提高。然而，贷款利率定价仍困扰着农村信用社[1]。一方面，因农户贷款额度小、笔数多，管理成本大，农业风险较大，目前农村信用社需要维持较高的贷款利率水平才能实现盈利；另一方面，贷款利率上浮过大，增加农业生产成本、加重农民负担，与我国产业政策支持社会主义新农村建设的总体要求不符。农村信用社既要把支农作为中心工作，尽可能减少农民负担、促进农村经济的发展，又要考虑自身收益、覆盖风险而对信贷资金予以高位定价，集中反映出农村信用社贷款利率定价的矛盾。
2004年我国已经放开商业银行贷款利率上限，而农村信用社贷款利率上限仍处于管制状态[2]。按照利率市场化改革的进程，农村信用社贷款利率上限迟早将全面放开，这将对农村信用社贷款定价和风险防范提出了更高的要求。
一、农村信用社贷款利率定价现状
目前，农村信用社贷款利率普遍偏高。与商业银行等其他金融机构贷款利率相比，农村信用社利率上浮的比重更大。为了更直观地说明农村信用社的利率定价偏高这一现状，本文以广西北海市农村信用社的贷款利率水平为例进行论述。通过整理2008年至2010年上半年广西北海市农村信用社人民币贷款利率各区间占比与全国金融机构人民币贷款利率各区间占比对照表，选取奇数月份的数据作为样本进行比较分析。
从表1可明显看出，北海市农村信用社的贷款利率呈现“中间高，两头低”的态势，而全国金融机构的利率区间占比分布相对比较均匀。
1.农村信用社贷款利率定价差异化不明显。据统计，北海市农村信用社没有发放过基准利率下浮的贷款，也未发放过基准利率2倍以上的贷款。这说明北海市农村信用社没有对一些优质客户给予基准利率以下的优惠贷款，也没有对信用风险高的客户发放过接近利率政策上限的贷款。北海市农村信用社对客户贷款的利率定价差异化并不十分突出。
2.农村信用社贷款利率较高。与全国金融机构相比，北海市农村信用社的贷款利率较高。从基准利率贷款占比来看，北海市农村信用社的占比远远没有达到全国金融机构的平均水平；与此相反，北海市农村信用社上浮利率贷款的占比水平就远远超过了全国金融机构的占比。全国金融机构贷款利率处于上浮区间的占比一直维持在40%上下波动，贷款比重比较均衡；北海市农村信用社的贷款绝大部分处于上浮利率区间，占比在90%上下波动，比重非常大。在上浮利率贷款中，全国金融机构贷款在各利率浮动区间分布比较均匀，北海市农村信用社贷款主要集中在（1.3，1.5]的利率浮动区间。
虽然北海市农村信用社只是全国农村信用社总体中的一员，它不能全面代表农村信用社的所有状况和特点，但它也客观地反映出了农村信用社贷款利率高这一特点。
二、农村信用社与全国金融机构的贷款利率相关性分析
根据2008年至2010年上半年每月全国金融机构与广西北海市农村信用社的人民币贷款利率占比的数据，运用统计分析软件求出30个相关系数，并把相关系数生成折线图展开相关性分析，其中剔除了一误差项2009年6月的相关系数ρ=0.5773。
1.农村信用社与全国金融机构的贷款利率两者之间是一种负相关关系。根据统计结果，2008—2010年上半年北海市农村信用社与全国金融机构的贷款利率各区间占比的相关系数为负值，相关系数基本上以-0.2至-0.4为主，集中在负半轴波动。说明农村信用社与全国金融机构的贷款利率之间是一种负相关关系。
2.农村信用社与全国金融机构之间的贷款利率定价尚处于稳定竞争状态。负相关关系在市场中表现为竞争关系，北海市农村信用社与全国金融机构的贷款利率定价方面存在竞争。两者之间既有相同利率档次上的竞争，也有不同利率档次上的竞争。从表1数据可看出，北海市农村信用社偏重的利率定价区间为（1.3，1.5]、（1.1，1.3]、（1，1.1],全国金融机构偏重的利率定价区间为1，[0.9,1）,(1,1.1]。在利率定价市场竞争中，北海市农村信用社与全国金融机构之间贷款偏重的利率浮动区间存在明显差异。
从理论上分析，利率定价差异化越明显，相关系数越向-1靠近，即负数的绝对值越大，市场竞争就越激烈。当两个变量之间的相关系数为-1时，两者是绝对的负相关关系，处于一种完全竞争状态。根据图1反映出的相关系数波动情况，农村信用社与全国金融机构的贷款利率各区间占比的相关系数波动区间基本维持在-0.2～-0.4之间，农村信用社与全国金融机构之间的贷款利率定价竞争尚处于稳定状态。
三、农村信用社贷款利率定价较高的原因分析
农村信用社贷款利率定价之所以高出全国金融机构贷款利率水平且表现为负相关关系，主要原因是农村信用社的贷款利率定价受到内外因素的制约。
1．内部原因。一是对贷款利息收入依赖度很大。受多种因素的制约，北海市农村信用社经营业务产品单一，盈利渠道非常有限，其90%左右的财务总收入来源于利息收入，贷款利息收入的多少决定着农村信用社的经营与发展。二是存贷比过高限制着农村信用社贷款利率定价进一步差别化。2010年9月末，北海市农村信用社存贷比为82.44%，比75%的监管标准高出7.44个百分点①。受制于有限的信贷资金，北海市农村信用社贷款利率定价趋于较高水平。三是利率风险承受能力较差。长期以来北海市农村信用社各期限生息资产和生息负债之差得出的利率敏感性缺口持续为负且缺口较深，据统计，2010年9月末，北海市农村信用社利率敏感性缺口总计-57,375万元，同比增加1,735万元的负缺口②。四是贷款利率定价管理工作滞后。由于农村信用社长期处于农村信贷市场的“垄断”地位，信贷资源供不应求，贷款利率定价管理工作并没有得到特别的重视[3]。在农村经济社会迈入快速发展的新阶段之后，面对“三农”领域信贷需求出现的新特点、新变化，农村信用社贷款利率定价并没有随之调整变化，而是仍按照几年前的贷款利率定价模板执行。五是复合型、创新型专业人才短缺，很多职员未能适应利率市场化和业务创新发展的要求[4]。
2．外部原因。一是农业生产的不稳定性，加大了“三农”贷款的风险。各地农村信用社在加大对农村贷款投入的同时，由于农业自然灾害和农村市场风险的影响，造成部分贷款不能按期收回，形成逾期风险。如2010年受自然灾害及气候异常影响，北海市沿海一带海水养殖业和县域农副产品等种植业损失严重，仅仅农村信用社就形成了约700万元的不良贷款，占其新增不良贷款的31%③。二是部分借款人恶意逃避债务，增加贷款风险。2010年9月末，北海市农村信用社不良贷款为6.48亿元，占全市金融机构不良贷款的58.43％；不良贷款率为11.65％，高出同城金融机构不良贷款率3.46个百分点④。三是县域中小企业实力较差，发放贷款存在较大的风险。
尽管北海市农村信用社不断完善经营管理，加大贷款损失准备投入，但总体实力仍然较弱，牵制农村信用社贷款利率定价的内外部因素在短期内仍然存在。目前越来越多的新型金融机构逐渐进入“三农”经济领域，农村金融市场竞争日益加剧，农村信用社将面临更大的压力。如果农村信用社未能及时有效地化解影响利率定价的内外部因素，在农村金融市场充分竞争条件下，贷款利率较高的农村信用社将可能失去部分客户，甚至可能面临巨大的生存经营压力，农村信用社也将难以适应利率市场化的竞争。
四、推动农村信用社贷款利率定价市场化建设的对策建议
要进一步完善农村信用社贷款利率定价机制建设，使其适应利率市场化改革，必须抓准影响农村信用社贷款利率定价的各种因素，多管齐下，各个击破。
1．转换经营思维，加强竞争意识。建议农村信用社转换经营思维，彻底摒弃农村金融领域“一家独大”的旧观念，加强竞争意识；抓住当前的市场优势和政策优势，不断完善内部机制建设，树立市场化的经营理念和全方位的竞争意识。
2．完善人才培养机制，大力选拔任用人才。针对农村信用社系统内人才资源和整合力度有限，高素质的经营管理、产品研发和信贷管理人才短缺，服务产品创新能力欠缺，信贷风险控制能力相对较差等现状，农村信用社应积极拓展人才发展途径，增加人才储备，以适应农村信贷市场垄断格局被打破后市场竞争对专业人才的需求。
3．健全农村信用社贷款定价机制和风险管理制度。一是建立科学合理的贷款利率定价模式。建议农村信用社按照市场化、效益化、差别化和规范化的原则，建立综合反映客户信用状况、发展前景、经营管理水平和自身成本控制、效益核算、风险抵偿等情况的贷款利率定价机制。二是利率风险管理要遵循“高风险高回报，低风险稳收益”的原则区别对待贷款客户，根据客户的综合情况来确定其贷款利率。
4．完善“三农”担保机制，降低农村信用社贷款利率定价风险。完善“三农”担保机制，切实解决“三农”客户融资担保困难的“瓶颈”问题。探索建立政府支持、企业和银行多方参与的政策性、商业性、行业性、互助性等多元化的农村信贷担保体系，合理分散和转移农村金融业务风险；探索建立符合“三农”特点的担保机制，扩大农村抵押担保范围，包括发展林权、大型农机设备、土地经营权等抵押。通过完善“三农”担保机制可有效降低农村信用社贷款利率定价风险。
5．理顺外部环境，解决农村信用社的历史包袱问题。为适应金融市场发展，实现利率市场化改革，农村信用社的历史包袱问题要彻底予以解决。考虑到农村信用社的很多历史包袱起因于多方面因素，建议当地政府及司法有关部门规范管理，在财政、司法等方面给予农村信用社大力支持，切实维护农村信用社的合法债权，尽可能一次性解决农村信用社的历史遗留问题，从而增强农村信用社的经营竞争能力。
参考文献：
[1]冯宗宪，郭建伟.银行利率定价原理和方法[M].北京：中国金融出版社，2008:12.
[2]黄达.货币银行学[M].北京:中国人民大学出版社,2002:101-104.
[3]樊立，金启昊.农村信用社贷款定价偏高的成因分析及建议[J].金融博览，2009（5）:46.
[4]王来华.新形势下农村信用社贷款利率定价机制待完善[J].金融博览，2009（5）:47-48.
Challenge and Strategy Confronted by Lending Rating of Rural Credit Cooperatives
WU Wen-cheng, WANG Lai-hua, YU Liang-qian
(The People’s Bank of China Beihai Centre Sub-branch, Beihai Guangxi 536000,China)
Abstract: We take the rural credit cooperatives of Beihai for example in this article, and compare the lending rate of rural credit cooperatives with the one of national financial institutions. The conclusion shows that the lending rate between the rural credit cooperatives and the national financial institutions is a negative correlation, they exist relatively stable competition. Because the pricing the lending rate of the rural credit cooperatives is restricted by the internal and external factors, the rural credit cooperatives which are supported by high lending rate is hard to face the market challenges if other financial institutions turn into the rural credit market. To realize the interest rate liberalization, the rural credit cooperatives should do more.
Key words: Rural credit cooperatives；Lending rate；Related coefficient
关键词：农村信用社；贷款利率；相关系数
中图分类号：F832.41 文献标识码：Ａ 文章编号:１００３－９０３１(２０11)01－００76－０3DOI:10.3969/j.issn.1003-9031.2011.01.19
随着我国农村金融改革的深入，农村信用社已成为农村区域资金的最重要供给者，在支持农村经济建设方面发挥着举足轻重的作用，农村信用社整体实力逐渐提高。然而，贷款利率定价仍困扰着农村信用社[1]。一方面，因农户贷款额度小、笔数多，管理成本大，农业风险较大，目前农村信用社需要维持较高的贷款利率水平才能实现盈利；另一方面，贷款利率上浮过大，增加农业生产成本、加重农民负担，与我国产业政策支持社会主义新农村建设的总体要求不符。农村信用社既要把支农作为中心工作，尽可能减少农民负担、促进农村经济的发展，又要考虑自身收益、覆盖风险而对信贷资金予以高位定价，集中反映出农村信用社贷款利率定价的矛盾。
2004年我国已经放开商业银行贷款利率上限，而农村信用社贷款利率上限仍处于管制状态[2]。按照利率市场化改革的进程，农村信用社贷款利率上限迟早将全面放开，这将对农村信用社贷款定价和风险防范提出了更高的要求。
一、农村信用社贷款利率定价现状
目前，农村信用社贷款利率普遍偏高。与商业银行等其他金融机构贷款利率相比，农村信用社利率上浮的比重更大。为了更直观地说明农村信用社的利率定价偏高这一现状，本文以广西北海市农村信用社的贷款利率水平为例进行论述。通过整理2008年至2010年上半年广西北海市农村信用社人民币贷款利率各区间占比与全国金融机构人民币贷款利率各区间占比对照表，选取奇数月份的数据作为样本进行比较分析。
从表1可明显看出，北海市农村信用社的贷款利率呈现“中间高，两头低”的态势，而全国金融机构的利率区间占比分布相对比较均匀。
1.农村信用社贷款利率定价差异化不明显。据统计，北海市农村信用社没有发放过基准利率下浮的贷款，也未发放过基准利率2倍以上的贷款。这说明北海市农村信用社没有对一些优质客户给予基准利率以下的优惠贷款，也没有对信用风险高的客户发放过接近利率政策上限的贷款。北海市农村信用社对客户贷款的利率定价差异化并不十分突出。
2.农村信用社贷款利率较高。与全国金融机构相比，北海市农村信用社的贷款利率较高。从基准利率贷款占比来看，北海市农村信用社的占比远远没有达到全国金融机构的平均水平；与此相反，北海市农村信用社上浮利率贷款的占比水平就远远超过了全国金融机构的占比。全国金融机构贷款利率处于上浮区间的占比一直维持在40%上下波动，贷款比重比较均衡；北海市农村信用社的贷款绝大部分处于上浮利率区间，占比在90%上下波动，比重非常大。在上浮利率贷款中，全国金融机构贷款在各利率浮动区间分布比较均匀，北海市农村信用社贷款主要集中在（1.3，1.5]的利率浮动区间。
虽然北海市农村信用社只是全国农村信用社总体中的一员，它不能全面代表农村信用社的所有状况和特点，但它也客观地反映出了农村信用社贷款利率高这一特点。
二、农村信用社与全国金融机构的贷款利率相关性分析
根据2008年至2010年上半年每月全国金融机构与广西北海市农村信用社的人民币贷款利率占比的数据，运用统计分析软件求出30个相关系数，并把相关系数生成折线图展开相关性分析，其中剔除了一误差项2009年6月的相关系数ρ=0.5773。
1.农村信用社与全国金融机构的贷款利率两者之间是一种负相关关系。根据统计结果，2008—2010年上半年北海市农村信用社与全国金融机构的贷款利率各区间占比的相关系数为负值，相关系数基本上以-0.2至-0.4为主，集中在负半轴波动。说明农村信用社与全国金融机构的贷款利率之间是一种负相关关系。
2.农村信用社与全国金融机构之间的贷款利率定价尚处于稳定竞争状态。负相关关系在市场中表现为竞争关系，北海市农村信用社与全国金融机构的贷款利率定价方面存在竞争。两者之间既有相同利率档次上的竞争，也有不同利率档次上的竞争。从表1数据可看出，北海市农村信用社偏重的利率定价区间为（1.3，1.5]、（1.1，1.3]、（1，1.1],全国金融机构偏重的利率定价区间为1，[0.9,1）,(1,1.1]。在利率定价市场竞争中，北海市农村信用社与全国金融机构之间贷款偏重的利率浮动区间存在明显差异。
从理论上分析，利率定价差异化越明显，相关系数越向-1靠近，即负数的绝对值越大，市场竞争就越激烈。当两个变量之间的相关系数为-1时，两者是绝对的负相关关系，处于一种完全竞争状态。根据图1反映出的相关系数波动情况，农村信用社与全国金融机构的贷款利率各区间占比的相关系数波动区间基本维持在-0.2～-0.4之间，农村信用社与全国金融机构之间的贷款利率定价竞争尚处于稳定状态。
三、农村信用社贷款利率定价较高的原因分析
农村信用社贷款利率定价之所以高出全国金融机构贷款利率水平且表现为负相关关系，主要原因是农村信用社的贷款利率定价受到内外因素的制约。
1．内部原因。一是对贷款利息收入依赖度很大。受多种因素的制约，北海市农村信用社经营业务产品单一，盈利渠道非常有限，其90%左右的财务总收入来源于利息收入，贷款利息收入的多少决定着农村信用社的经营与发展。二是存贷比过高限制着农村信用社贷款利率定价进一步差别化。2010年9月末，北海市农村信用社存贷比为82.44%，比75%的监管标准高出7.44个百分点①。受制于有限的信贷资金，北海市农村信用社贷款利率定价趋于较高水平。三是利率风险承受能力较差。长期以来北海市农村信用社各期限生息资产和生息负债之差得出的利率敏感性缺口持续为负且缺口较深，据统计，2010年9月末，北海市农村信用社利率敏感性缺口总计-57,375万元，同比增加1,735万元的负缺口②。四是贷款利率定价管理工作滞后。由于农村信用社长期处于农村信贷市场的“垄断”地位，信贷资源供不应求，贷款利率定价管理工作并没有得到特别的重视[3]。在农村经济社会迈入快速发展的新阶段之后，面对“三农”领域信贷需求出现的新特点、新变化，农村信用社贷款利率定价并没有随之调整变化，而是仍按照几年前的贷款利率定价模板执行。五是复合型、创新型专业人才短缺，很多职员未能适应利率市场化和业务创新发展的要求[4]。
2．外部原因。一是农业生产的不稳定性，加大了“三农”贷款的风险。各地农村信用社在加大对农村贷款投入的同时，由于农业自然灾害和农村市场风险的影响，造成部分贷款不能按期收回，形成逾期风险。如2010年受自然灾害及气候异常影响，北海市沿海一带海水养殖业和县域农副产品等种植业损失严重，仅仅农村信用社就形成了约700万元的不良贷款，占其新增不良贷款的31%③。二是部分借款人恶意逃避债务，增加贷款风险。2010年9月末，北海市农村信用社不良贷款为6.48亿元，占全市金融机构不良贷款的58.43％；不良贷款率为11.65％，高出同城金融机构不良贷款率3.46个百分点④。三是县域中小企业实力较差，发放贷款存在较大的风险。
尽管北海市农村信用社不断完善经营管理，加大贷款损失准备投入，但总体实力仍然较弱，牵制农村信用社贷款利率定价的内外部因素在短期内仍然存在。目前越来越多的新型金融机构逐渐进入“三农”经济领域，农村金融市场竞争日益加剧，农村信用社将面临更大的压力。如果农村信用社未能及时有效地化解影响利率定价的内外部因素，在农村金融市场充分竞争条件下，贷款利率较高的农村信用社将可能失去部分客户，甚至可能面临巨大的生存经营压力，农村信用社也将难以适应利率市场化的竞争。
四、推动农村信用社贷款利率定价市场化建设的对策建议
要进一步完善农村信用社贷款利率定价机制建设，使其适应利率市场化改革，必须抓准影响农村信用社贷款利率定价的各种因素，多管齐下，各个击破。
1．转换经营思维，加强竞争意识。建议农村信用社转换经营思维，彻底摒弃农村金融领域“一家独大”的旧观念，加强竞争意识；抓住当前的市场优势和政策优势，不断完善内部机制建设，树立市场化的经营理念和全方位的竞争意识。
2．完善人才培养机制，大力选拔任用人才。针对农村信用社系统内人才资源和整合力度有限，高素质的经营管理、产品研发和信贷管理人才短缺，服务产品创新能力欠缺，信贷风险控制能力相对较差等现状，农村信用社应积极拓展人才发展途径，增加人才储备，以适应农村信贷市场垄断格局被打破后市场竞争对专业人才的需求。
3．健全农村信用社贷款定价机制和风险管理制度。一是建立科学合理的贷款利率定价模式。建议农村信用社按照市场化、效益化、差别化和规范化的原则，建立综合反映客户信用状况、发展前景、经营管理水平和自身成本控制、效益核算、风险抵偿等情况的贷款利率定价机制。二是利率风险管理要遵循“高风险高回报，低风险稳收益”的原则区别对待贷款客户，根据客户的综合情况来确定其贷款利率。
4．完善“三农”担保机制，降低农村信用社贷款利率定价风险。完善“三农”担保机制，切实解决“三农”客户融资担保困难的“瓶颈”问题。探索建立政府支持、企业和银行多方参与的政策性、商业性、行业性、互助性等多元化的农村信贷担保体系，合理分散和转移农村金融业务风险；探索建立符合“三农”特点的担保机制，扩大农村抵押担保范围，包括发展林权、大型农机设备、土地经营权等抵押。通过完善“三农”担保机制可有效降低农村信用社贷款利率定价风险。
5．理顺外部环境，解决农村信用社的历史包袱问题。为适应金融市场发展，实现利率市场化改革，农村信用社的历史包袱问题要彻底予以解决。考虑到农村信用社的很多历史包袱起因于多方面因素，建议当地政府及司法有关部门规范管理，在财政、司法等方面给予农村信用社大力支持，切实维护农村信用社的合法债权，尽可能一次性解决农村信用社的历史遗留问题，从而增强农村信用社的经营竞争能力。
参考文献：
[1]冯宗宪，郭建伟.银行利率定价原理和方法[M].北京：中国金融出版社，2008:12.
[2]黄达.货币银行学[M].北京:中国人民大学出版社,2002:101-104.
[3]樊立，金启昊.农村信用社贷款定价偏高的成因分析及建议[J].金融博览，2009（5）:46.
[4]王来华.新形势下农村信用社贷款利率定价机制待完善[J].金融博览，2009（5）:47-48.
Challenge and Strategy Confronted by Lending Rating of Rural Credit Cooperatives
WU Wen-cheng, WANG Lai-hua, YU Liang-qian
(The People’s Bank of China Beihai Centre Sub-branch, Beihai Guangxi 536000,China)
Abstract: We take the rural credit cooperatives of Beihai for example in this article, and compare the lending rate of rural credit cooperatives with the one of national financial institutions. The conclusion shows that the lending rate between the rural credit cooperatives and the national financial institutions is a negative correlation, they exist relatively stable competition. Because the pricing the lending rate of the rural credit cooperatives is restricted by the internal and external factors, the rural credit cooperatives which are supported by high lending rate is hard to face the market challenges if other financial institutions turn into the rural credit market. To realize the interest rate liberalization, the rural credit cooperatives should do more.
Key words: Rural credit cooperatives；Lending rate；Related coefficient