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[摘 要]本文通过对我国央行独立性和通货膨胀进行定性探讨。运用GMT与LS模型，将我国央行独立性与其他国家进行对比，采用计量经济分析方法分析我国央行独立性和通货膨胀的关系，得出了我国央行独立性仍然处于较弱水平，并证明我国央行独立性与通货膨胀存在负相关关系，最后依据分析结果对提高我国中央银行的独立性改革提出了政策建议。
[关键词]中央银行；独立性；通货膨胀
1选题背景
中央银行是一国最高货币金融管理机构，在一国的金融体系中居于主导地位，在稳定经济、应对金融危机中就发挥着重要的作用。中央银行和商业银行等其他金融机构的根本区别在于，央行作为一国货币当局其目的不是为了盈利，而是为国家经济目标服务。央行独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。一战之前，央行实际独立性较高，但独立性的问题并不被重视；一战期间，央行独立性下降，政府在财政问题等方面对中央银行进行干预；20世纪30年代经济大萧条出现，人民对于中央银行的信心大大削弱，各国政府效仿凯恩斯理论对国家经济进行干预，央行独立性达到最弱；20世纪70年代，发达国家出现了“滞涨”局面，新古典经济学等理论使国家认识到，增强央行独立性对经济发展具有重要意义。
我國自改革开放以来，中国人民银行的独立性在不断提高，但整体上独立性并不强。1983年国务院发布了《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》，以法规的形式赋予了中国人民银行以中央银行的地位；1995年《中华人民共和国中国人民银行法》的颁布，以法律形式确立了中国人民银行作为我国中央银行的地位，在一定程度上加强了中央银行的独立性；2003年，十届人大会议通过成立银监会，分担了原先中国人民银行监督管理职能，大大增强了中央银行的独立性。
中国人民银行的独立性可以从经济、政策、人事任免三个方面来考虑：首先，从经济独立性上来看，《中国人民银行法》规定央行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券；不得向地方政府、各级政府部门提供贷款；从政策的独立性来看，中国人民银行是特殊的国家机关，隶属于国务院，和西方大多发达国家相比，并未赋予充分的政策独立性；从人事任免来看，中国人民银行行长人员是根据国务院总理提名，且政府首脑有选择、更换行长的权利，这也表明了我国中央银行的独立性有待提高。
通货膨胀水平稳定在一个合理的区间内是中央银行需要履行的职责，物价水平稳定是宏观经济一直追求的目标之一。自1978年改革开放以来，我国经历了四次比较明显的通货膨胀，反映出央行在处理通货膨胀时独立性较差。
2中央银行独立性的理论分析
Kydland和Prescott提出了政策的动态不一致性，并认为其是欧美各国在20世纪70年代产生经济滞胀的根本原因。他们认为，一项政策在制定初期理性的当事人的选择是最优的，但是随着客观情况的变化，政府的最优选择也会发生变化，这与事先的选择之间存在的差异就是动态不一致性。
另一理论是政治经济性周期理论，它将经济运行的周期性波动和政治上的大选联系起来，政府在大选前会采取有利的经济措施吸引选民，此时的通货膨胀相对较低；当大选结束后，不利的经济后果则显现出来，通货膨胀水平有所增加。并且，不同的政党轮流执政，相应的经济政策也会在大选时发生变化。
中国的政治经济周期和西方学者所述的有所不同。中国大多是在政府换届之后，为了本届政府的政治目标和政绩而加大投资力度，出现通货膨胀。中国的中央银行是隶属于财政部的，货币政策还受多重目标的约束，往往中央银行迫于压力，不得不增发货币、扩大信贷规模，引发一定程度上的通货膨胀。
西方学者还给出了委托-代理理论来解决通货膨胀和央行独立性的问题。该理论在现代企业制度的公司治理中广泛使用，同时也可适用于央行和政府之间。将央行看成政府的代理人，二者之间形成一种契约关系。中央银行实行货币政策，使通货膨胀处在一个较低的水平，对经济运行情况和通货膨胀水平负责。
3中央银行独立性实证分析
3.1中央银行独立性的测度
20世纪80年代后期，西方学者开始注重中央银行独立性的实证研究。主要的中央银行独立性的测度方法有：Bade-Parkin系数法、LS测度法、GMT法、Cukierman系数法。此处，主要对GMT法和LS法进行简要分析。
（1）GMT方法主要适用于发达国家，设定相关标准来测度中央银行的独立性。GMT测度表从政治独立性和经济独立性两个方面，为中央银行的独立性进行打分。政治独立性主要包括官员的任免、任期等；经济独立性主要包括央行向政府提供的各项借款和信用，货币政策制定的独立性等。想评分结果加总就可得出独立性的指数，所以GMT方法易于理解，比较简单。但是，由于西方政治制度的不同，央行的立法规范也和中国不同，虽然GMT方法简单易行，但不完全适用于中国的央行独立性测度。
（2）LS指标法适用于经济转轨国家的中央银行独立性检测，相较之GMT指数法，更适合中国中央银行的现状。LS具体测度标准见表3.1：
和GMT指数法不同的是，GMT指数的得出仅仅是各个评分结果的简单加总，而LS指标赋予一定的权重，能够更真实客观地反映中央银行的独立性。LS方法权数的设置有DF和SIB两种方法，前者注重于检测目标和经济独立性，后者以德意志银行为标准，侧重于政治独立性。根据我国央行法，我国中央银行的DF指数处于一般中间水平，而SIB指数相对较低。这表明我国的政治独立性相对较差，央行整体的独立性水平偏低。
3.2我国中央银行独立性的计量经济分析
考虑到我国的情况，应采用LS测度法进行独立性的测度；此时，综合选择GMT方法指数，将银行监管方面列为最后一个问题，共计15个问题。因为计算方便，取消权数的选择，得出央行独立性（CBI）的数据；同时，据我国历年CPI指数得到通貨膨胀率（INF），绘制出INF和CBI的折线图（见图3.1）： 我国中央银行独立性（CBI）与通货膨胀率（INF）的走势如图3.1，从图中观察，我们可以大致得出两者存在负相关关系。为了验证我们的观察结果，设定回归模型为+，其中为随机扰动项。
用EViews软件进行OLS回归分析，得到模型的可决系数，修正的可决系数，表明模型的拟合程度较好；在0.05的显著性水平之下，F统计量的值57.88，P值为零，截距项和CBI的P值也为零，表明央行的独立性（CBI）对通货膨胀率（INF）具有显著影响；CBI的系数符号为负，说明央行独立性和通货膨胀率之间确实存在负相关关系。
4提高我国中央银行独立性的政策建议
以上分析表明，央行的独立性与通货膨胀率呈现负相关。根据LS测度法，我们同样从目标独立性、经济独立性和政治独立性三个方面提出建议，提高我国中央银行的独立性。
4.1目标独立性
首先，央行作为货币政策制定的主体，要明确货币政策的目标。从中国来看，要以币值稳定作为主要目标。理论和实践证明币值稳定和经济增长之间常常存在着矛盾，如果为了促进经济增长，往往币值的稳定要在一定程度上有所丧失。因此，应该明确央行作为货币政策主体的地位，增强货币币值的稳定，长期的币值稳定更有助于经济的平稳运行。增强货币政策的透明度，稳定民众的通胀预期，有利于减小通胀偏差，抑制通货膨胀。
4.2经济独立性
提高经济独立性重在处理好央行与政府部门的关系。尽管央行隶属于国家财政部，但其作为特殊的金融机构，依然要保持其相对独立性。虽然修订过后的《中国人民银行法》己经明确规定了中央银行不得向财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。但并未从根本上解决问题，因为间接融资关系依然可以存在。由此看来，完善市场机制、规范政府行为，对于加强央行的独立性是十分重要的。另一方面，政府也应规范自身的行为，为央行的经济独立性提供良好的基础。
4.3政治独立性
中国人民银行隶属于国务院，政治独立性比较差，组织和人事的改革很有必要。一方面，中央银行可以独立于政府，直接对全国人大负责；另一方面，央行人员的组成及任免方式应该减少政府部门的影响，从而提高其独立性。比如，我国货币政策央行任职人员应提高金融学者专家的比例，加强成员的专业性和经验性，充分发挥中央银行货币政策决策的科学性和正确性。
参考文献：
[1]JournalofMoney，CreditandBankingVo1.29No.3Aug.1997.
[2]任碧云，黄蓓，杨雪梅.我国央行相对独立性的测度与通货膨胀关系[J].上海金融，2011，（06）：41-44.
[3]郭江寧.我国中央银行獨立性与通货膨胀率相关性研究[D].西南财经大学，2011.
[4]张旭.多重视角下的我国中央银行独立性测度[J].财经理论与实践，2002，（03）：14-18.
[5]蔡志刚.经济转型国家的中央银行独立性检验.学术研究，2004（4）
作者简介：
弓航（1996.03—）女，汉族，河南省郑州市，郑州大学商学院，本科，金融学。
[关键词]中央银行；独立性；通货膨胀
1选题背景
中央银行是一国最高货币金融管理机构，在一国的金融体系中居于主导地位，在稳定经济、应对金融危机中就发挥着重要的作用。中央银行和商业银行等其他金融机构的根本区别在于，央行作为一国货币当局其目的不是为了盈利，而是为国家经济目标服务。央行独立性是指中央银行履行自身职责时法律赋予或实际拥有的权力、决策与行动的自主程度。一战之前，央行实际独立性较高，但独立性的问题并不被重视；一战期间，央行独立性下降，政府在财政问题等方面对中央银行进行干预；20世纪30年代经济大萧条出现，人民对于中央银行的信心大大削弱，各国政府效仿凯恩斯理论对国家经济进行干预，央行独立性达到最弱；20世纪70年代，发达国家出现了“滞涨”局面，新古典经济学等理论使国家认识到，增强央行独立性对经济发展具有重要意义。
我國自改革开放以来，中国人民银行的独立性在不断提高，但整体上独立性并不强。1983年国务院发布了《关于中国人民银行专门行使中央银行职能的决定》，以法规的形式赋予了中国人民银行以中央银行的地位；1995年《中华人民共和国中国人民银行法》的颁布，以法律形式确立了中国人民银行作为我国中央银行的地位，在一定程度上加强了中央银行的独立性；2003年，十届人大会议通过成立银监会，分担了原先中国人民银行监督管理职能，大大增强了中央银行的独立性。
中国人民银行的独立性可以从经济、政策、人事任免三个方面来考虑：首先，从经济独立性上来看，《中国人民银行法》规定央行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券；不得向地方政府、各级政府部门提供贷款；从政策的独立性来看，中国人民银行是特殊的国家机关，隶属于国务院，和西方大多发达国家相比，并未赋予充分的政策独立性；从人事任免来看，中国人民银行行长人员是根据国务院总理提名，且政府首脑有选择、更换行长的权利，这也表明了我国中央银行的独立性有待提高。
通货膨胀水平稳定在一个合理的区间内是中央银行需要履行的职责，物价水平稳定是宏观经济一直追求的目标之一。自1978年改革开放以来，我国经历了四次比较明显的通货膨胀，反映出央行在处理通货膨胀时独立性较差。
2中央银行独立性的理论分析
Kydland和Prescott提出了政策的动态不一致性，并认为其是欧美各国在20世纪70年代产生经济滞胀的根本原因。他们认为，一项政策在制定初期理性的当事人的选择是最优的，但是随着客观情况的变化，政府的最优选择也会发生变化，这与事先的选择之间存在的差异就是动态不一致性。
另一理论是政治经济性周期理论，它将经济运行的周期性波动和政治上的大选联系起来，政府在大选前会采取有利的经济措施吸引选民，此时的通货膨胀相对较低；当大选结束后，不利的经济后果则显现出来，通货膨胀水平有所增加。并且，不同的政党轮流执政，相应的经济政策也会在大选时发生变化。
中国的政治经济周期和西方学者所述的有所不同。中国大多是在政府换届之后，为了本届政府的政治目标和政绩而加大投资力度，出现通货膨胀。中国的中央银行是隶属于财政部的，货币政策还受多重目标的约束，往往中央银行迫于压力，不得不增发货币、扩大信贷规模，引发一定程度上的通货膨胀。
西方学者还给出了委托-代理理论来解决通货膨胀和央行独立性的问题。该理论在现代企业制度的公司治理中广泛使用，同时也可适用于央行和政府之间。将央行看成政府的代理人，二者之间形成一种契约关系。中央银行实行货币政策，使通货膨胀处在一个较低的水平，对经济运行情况和通货膨胀水平负责。
3中央银行独立性实证分析
3.1中央银行独立性的测度
20世纪80年代后期，西方学者开始注重中央银行独立性的实证研究。主要的中央银行独立性的测度方法有：Bade-Parkin系数法、LS测度法、GMT法、Cukierman系数法。此处，主要对GMT法和LS法进行简要分析。
（1）GMT方法主要适用于发达国家，设定相关标准来测度中央银行的独立性。GMT测度表从政治独立性和经济独立性两个方面，为中央银行的独立性进行打分。政治独立性主要包括官员的任免、任期等；经济独立性主要包括央行向政府提供的各项借款和信用，货币政策制定的独立性等。想评分结果加总就可得出独立性的指数，所以GMT方法易于理解，比较简单。但是，由于西方政治制度的不同，央行的立法规范也和中国不同，虽然GMT方法简单易行，但不完全适用于中国的央行独立性测度。
（2）LS指标法适用于经济转轨国家的中央银行独立性检测，相较之GMT指数法，更适合中国中央银行的现状。LS具体测度标准见表3.1：
和GMT指数法不同的是，GMT指数的得出仅仅是各个评分结果的简单加总，而LS指标赋予一定的权重，能够更真实客观地反映中央银行的独立性。LS方法权数的设置有DF和SIB两种方法，前者注重于检测目标和经济独立性，后者以德意志银行为标准，侧重于政治独立性。根据我国央行法，我国中央银行的DF指数处于一般中间水平，而SIB指数相对较低。这表明我国的政治独立性相对较差，央行整体的独立性水平偏低。
3.2我国中央银行独立性的计量经济分析
考虑到我国的情况，应采用LS测度法进行独立性的测度；此时，综合选择GMT方法指数，将银行监管方面列为最后一个问题，共计15个问题。因为计算方便，取消权数的选择，得出央行独立性（CBI）的数据；同时，据我国历年CPI指数得到通貨膨胀率（INF），绘制出INF和CBI的折线图（见图3.1）： 我国中央银行独立性（CBI）与通货膨胀率（INF）的走势如图3.1，从图中观察，我们可以大致得出两者存在负相关关系。为了验证我们的观察结果，设定回归模型为+，其中为随机扰动项。
用EViews软件进行OLS回归分析，得到模型的可决系数，修正的可决系数，表明模型的拟合程度较好；在0.05的显著性水平之下，F统计量的值57.88，P值为零，截距项和CBI的P值也为零，表明央行的独立性（CBI）对通货膨胀率（INF）具有显著影响；CBI的系数符号为负，说明央行独立性和通货膨胀率之间确实存在负相关关系。
4提高我国中央银行独立性的政策建议
以上分析表明，央行的独立性与通货膨胀率呈现负相关。根据LS测度法，我们同样从目标独立性、经济独立性和政治独立性三个方面提出建议，提高我国中央银行的独立性。
4.1目标独立性
首先，央行作为货币政策制定的主体，要明确货币政策的目标。从中国来看，要以币值稳定作为主要目标。理论和实践证明币值稳定和经济增长之间常常存在着矛盾，如果为了促进经济增长，往往币值的稳定要在一定程度上有所丧失。因此，应该明确央行作为货币政策主体的地位，增强货币币值的稳定，长期的币值稳定更有助于经济的平稳运行。增强货币政策的透明度，稳定民众的通胀预期，有利于减小通胀偏差，抑制通货膨胀。
4.2经济独立性
提高经济独立性重在处理好央行与政府部门的关系。尽管央行隶属于国家财政部，但其作为特殊的金融机构，依然要保持其相对独立性。虽然修订过后的《中国人民银行法》己经明确规定了中央银行不得向财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。但并未从根本上解决问题，因为间接融资关系依然可以存在。由此看来，完善市场机制、规范政府行为，对于加强央行的独立性是十分重要的。另一方面，政府也应规范自身的行为，为央行的经济独立性提供良好的基础。
4.3政治独立性
中国人民银行隶属于国务院，政治独立性比较差，组织和人事的改革很有必要。一方面，中央银行可以独立于政府，直接对全国人大负责；另一方面，央行人员的组成及任免方式应该减少政府部门的影响，从而提高其独立性。比如，我国货币政策央行任职人员应提高金融学者专家的比例，加强成员的专业性和经验性，充分发挥中央银行货币政策决策的科学性和正确性。
参考文献：
[1]JournalofMoney，CreditandBankingVo1.29No.3Aug.1997.
[2]任碧云，黄蓓，杨雪梅.我国央行相对独立性的测度与通货膨胀关系[J].上海金融，2011，（06）：41-44.
[3]郭江寧.我国中央银行獨立性与通货膨胀率相关性研究[D].西南财经大学，2011.
[4]张旭.多重视角下的我国中央银行独立性测度[J].财经理论与实践，2002，（03）：14-18.
[5]蔡志刚.经济转型国家的中央银行独立性检验.学术研究，2004（4）
作者简介：
弓航（1996.03—）女，汉族，河南省郑州市，郑州大学商学院，本科，金融学。